美元指数回调了，升势已到强弩之末？

十年期美债收益率继续攀升刷新逾16年高点，但美元指数短线却出现了回落调整，不得不警惕美债收益率拉动美元升势的逻辑发生变化。技术上，美元指数的下跌始于上行通道上轨线，存在回落指向通道下轨105.70附近的风险。

十年期美债收益率创新高，但美元指数止涨回落

美元指数已经进入连续第十二周上涨，而推动这轮美元涨势的主要动力之一就是美债收益率。以号称全球资产定价基准的十年期美债收益率来说，该收益率近期不断刷新十六年以来新高，使得外围资金对这种无风险收益率趋之若鹜。

对于十年期美债收益率为何如此快速的上涨，说到底就是美债市场出现了严重的供大于求，美国政府加速膨胀的债务、美联储超5%的利率以及传统大买家不再捧场等因素共同造成了这一局面。

美债价格熊市不断提高美债到期收益率，这对其他一些低收益率国家的资金是巨大诱惑，美国之外的资金对这种更高收益率的追逐令美元汇率水涨船高。

但要注意的是，这种海外资金的流入不是无限的，何况像中国、日本等传统买家已经出现趋势性减持，也是说美债收益率对美元指数的拉升作用可能会越来越弱。

甚至，如果美债熊市延续，而海外接盘或抄底的资金流入减少，美债收益率和美元指数可能出现大背离。

并且，短期已经出现这样的苗头，昨日十年期美债收益率大涨12个基点，但是美元指数表现却几乎持平。所以，对于美元指数而言，美债收益率上涨推动其升势的逻辑有可能发生改变。

另外，原油价格近日连续回落调整也是美元指数潜在的风险。虽然6月以来油价的走强没有明显抬高美联储利率前景，但是对支持美联储将在更长时间内维持鹰派立场的预期却是无疑的，因更高油价增加了通胀走强的担忧。

日内重点关注9月ISM服务业PMI数据，本周一强于预期的ISM制造业PMI对美元指数的上涨起到推波助澜的作用。如果今晚ISM服务业PMI结果向好可能减少美元回落风险和压力，反之可能进一步回吐本周一的涨幅。

美元指数走势技术分析：短期面临进一步回落调整风险

日图显示，美元指数周二在通道上轨线见顶回落，今天继续下行跌破107关口，自通道上轨开始的回调可能延续。如果符合预期，本次回调可能指向通道下轨附近，大约在105.70至106一带。而若短线上行，则关注107附近阻力。 (可关注作者推特 @Legen_DailyFX )