弘阳地产美元债再度违约，上半年亏损近30亿元，流动性告急

财联社9月20日讯（编辑 杨斌）9月19日晚间，弘阳地产发布公告，预计不会在到期日支付弘阳地产9.5%N20230920的本息。弘阳地产称，如不能按期支付上述款项，将导致该只票据及其他美元票据的违约事件；预计该票据将在到期后从香港联合交易所摘牌退市。上半年，弘阳地产净亏损为28.44亿元，去年同期净亏损只有4.06亿元。在短期偿债压力较大的同时，弘阳地产现金流情况较差，面临较大再融资压力。

据企业预警通，目前，弘阳地产存续美元债共2只，规模5.6亿美元，分别将于2024年5月21日和2025年1月13日到期。

（资料来源：企业预警通，财联社整理）

弘扬地产美元债首次违约发生在2022年7月，目前总计17.6亿美元的美元债已发生违约。上述弘阳地产9.5%N20230920于9月20日到期，发行金额2亿美元，起息日期2021年9月20日，票面利率9.5%，每年3月20日和9月20日付息。今年4月，弘阳地产未能在到期日支付弘阳地产9.7 04/16/23本息，构成违约。

从最新的销售情况来看，弘阳地产8月份合约销售金额18.77亿人民币，按年减少29.7%。销售面积141875平方米；平均销售价格每平方米13232元。今年1-8月月，累计合约销售金额169.13亿元，按年减少32.6%。涉及销售面积约121.94万平方米；平均销售价格每平方米13870元。

而根据8月30日披露的中报，2023年上半年，弘阳地产收入为60.98亿元，较2022年同期减少51.6%；毛利和毛利率分别为0.86亿元及1.4%，扣除本期计提的开发中物业及持作出售的已完工物业减值亏损后毛利和毛利率分别为9.07亿元及14.9%；净亏损为人民币28.44亿元，去年同期净亏损为4.06亿元。半年报认为，毛利率有所下降，主要是由于毛利率较高的产品收入确认比例较去年同期有所下降，且对开发中物业及持作出售的已完工物业计提减值金额较去年同期增加。

资产负债方面，截至2023年半年报，弘阳地产总资产为937.88亿元，总负债738.27亿元，净资产199.61亿元，资产负债率为78.7%。负债中，流动负债有634.54亿元，其中一年内到期的短期债务有166.33亿元。从“三道红线”看，弘阳地产净负债率为82.8%，剔除预收款的资产负债率达70.8%，剔除受限制现金及已质押存款的现金短债比仅为0.1，三道红线进入橙档。

弘阳地产尤其令人担忧的是现金流情况，从2022年起，弘阳地产的融资渠道遇阻，2022年年报中公司筹资性现金流净额为-147.05亿元，面临较大再融资压力。

早在2022年9月，穆迪将弘阳地产的公司家族评级（CFR）从“Caa1”下调至“Caa2”，将公司的高级无抵押评级从“Caa2”下调至“Caa3”。展望仍为负面。穆迪分析表示：“评级下调反映了弘阳地产在未来6-12个月巨额债务到期、经营现金流疲弱以及流动性进一步减少等因素的推动下，再融资风险加剧”。穆迪评估，弘阳地产的流动性较弱，在严峻的融资环境下，该公司若未能开展任何新的筹资活动，其手头现金和经营现金流将不足以在未来6-12个月内履行其所有偿付义务。