摘要:加拿大央行在7月份确认的抑制物价上涨的谨慎立场是否会在近期加拿大经济放缓的担忧下继续维持
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■ 加拿大央行今年3月停止了连续加息,但此后又实施了两次加息。
■ 市场关注7月政策会议上明确的加拿大央行对物价上涨的谨慎立场是否会持续
加拿大央行(BOC)将于9月6日公布货币政策会议(以下简称政策会议)结果。 市场预期政策利率将三次会议首次维持不变。 自去年3月至今年1月,中国银行已将政策利率从0.25%上调至4.50%。 此后,在3月和4月的政策会议维持现状后,6月恢复加息,并于近期达到5.00%,为约22年来的最高水平。
我们认为,6月和7月恢复加息的原因是通胀率再度加速。 居民消费价格指数(CPI)涨幅已从去年6月的峰值(同比8.1%)放缓至今年3月的同比4.3%。 但4月份再次加速至4.4%,当时剔除食品和能源的核心CPI为4.1%,偏离央行物价目标(2.0%)。 外界猜测,央行正是密切关注这一点,导致暂停加息后决定进一步加息。
此后,8月15日公布的7月综合CPI为3.3%,核心CPI为3.2%。 6月份整体增速放缓至2.8%,随后再次加速,但可以判断整体物价增速有所放缓。 此外,7月政策会议后公布的多项主要经济指标均证实加拿大经济放缓。 7月PMI跌至45.2,自去年12月以来首次跌破50(表明经济衰退),6月零售额(不包括汽车)环比自今年5月以来首次下降。 与市场预期相反,4-6月实际GDP(同比)下降,引发了政策利率维持不变的预期。
在9月份的政策会议上,人们将关注加拿大央行在7月份确认的抑制物价上涨的谨慎立场是否会在近期加拿大经济放缓的担忧下继续维持。 中国银行在7月份的政策会议上发布的货币政策报告(MPR)上调了对经济增长和CPI的预测。 前者将2023年的预测从1.4%上调至1.8%。 此外,后者2023年从3.5%上调至3.7%,2024年从2.3%上调至2.5%。 中国银行还在一份声明中表示,此次调整是由于需求和房价强于预期,以及大宗商品价格(不包括食品和能源)下降速度慢于预期。 在这种情况下,预计实现价格上涨目标的时间被推迟到2025年中期。 9月政策会议上,央行是否会在声明中改变对7月前景的评估,是市场关注的焦点,市场人士也将以此作为判断年内加息预期的因素之一。
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加拿大央行(BOC)决定在6月的基础上再次降息,背景是对经济下行风险的高度警惕
在最近的加拿大央行會議中,儘管董事會成員對首次降息的具體時間存在分歧,但他們一致認為未來的貨幣政策調整將採取非常謹慎和漸進的方式。紀要中提到,一部分成員擔心由於核心通脹放緩未明顯,提前放鬆政策可能帶來風險。同時,另一些成員則關注當前的緊縮政策可能過度,指出通脹控制已有顯著進展。這些討論反映了在經濟穩定和通脹控制之間,央行尋求平衡的努力。
在最近的下议院金融委员会讲话中,加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆详细分析了当前经济形势,并强调了央行在控制通胀方面的决心。他明确表示,虽然央行有意通过降低利率来促进经济增长,但将谨慎行事,以避免损害到抗击通胀的进展。麦克莱姆强调,通胀率回落到2%的目标将是一个逐步且不均衡的过程,并指出央行已从评估当前政策的充分性转向讨论维持当前限制性政策的时长。此外,他还提到,如果遇到通胀上升的新情况,央行准备采取更严格的措施,包括可能的利率上调。
近日,加拿大央行宣布年内第七次加息,将央行利率从3.75%提升50个基点至4.25%,与市场预期一致。