温氏股份Q2亏损环比收窄 降本增效与消费旺季支撑下半年业绩改善？|财报解读

财联社8月31日讯（记者 刘建 王平安）从年初开始，生猪与黄羽鸡行情持续低迷，养殖端成本也处于高位，猪企普遍面临亏损，温氏股份（300498.SZ）H1亏损同比去年也有所扩大。不过，由于公司降本增效取得一定进展，Q2相对于Q1亏损环比有所收窄。

8月30日晚间，温氏股份发布上半年财报，报告期内公司实现营业总收入为411.89亿元，同比增加30.61%；归属于上市公司股东的净利润为-46.89 亿元，同比亏损扩大33.07%。据此推算，公司Q2亏损19.40亿元，Q1亏损27.49亿元，Q2环比Q1亏损有所收窄。

具体来看，报告期内公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）1178.57万头，同比增加47.21%，毛猪销售均价14.58元/公斤，同比上升3.18%，销售收入207.44亿元，同比增加54.39%。肉鸡方面，公司销售肉鸡5.53亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比增加13.30%，毛鸡销售均价13.09元/公斤，同比下跌5.69%，销售收入157.56亿元，同比增加11.40%。

事实上，上半年公司亏损主要还是因为生猪与黄鸡行情的低迷，其中生猪价格较去年同期处于低位，黄羽鸡回暖较去年也更晚。公司也指出：报告期内，生猪行业和黄羽鸡行业均处于周期低谷期，生猪和肉鸡市场行情低迷，公司肉猪和肉鸡销售价格均低于养殖综合成本，致使两大养殖主业亏损，归属于上市公司股东的净利润同比下降较大。

值得一提的是，上半年的亏损除了行情低迷的因素外，饲料成本处于高位也是拖累业绩的另一个因素，“上半年全球主要饲料原料价格在总体下行中震荡不断，且仍处较高位，对相关企业养殖成本造成一定压力。”有业内人士表示。温氏股份也指出，上半年饲料价格较高，疫病在一定程度上仍然影响猪业生产成绩，即使公司猪业生产成绩逐月提高，总体上养殖综合成本仍然高于销售价格。

不过，从Q2亏损环比收窄来看，公司降本增效在上半年取得一定进展，公司在此前也表示：年初至当时（指6月），公司肉猪养殖综合成本逐月下降的趋势未变。4月份公司肉猪养殖综合成本约8.4元/斤，5月份进一步下降。

展望后市行情，进入8月份以后，猪价与黄羽鸡价均回升至成本线以上。截至目前，全国生猪均价为8.52元/斤，中速鸡为8.25元/斤。此前5月公司在投资者交流会上也表示：从历史行情来看，下半年猪价、鸡价一般比上半年好，特别是Q3行情比较好。

需要注意的是，也有券商研报指出，虽然下半年需求环比改善，但供给亦将有所增加。预计下半年猪价或随季节性有一定改善，但猪价涨幅有限。同时在预期相对悲观、疾病持续存在背景下，产能出清仍将是下半年主节奏。

（编辑 刘琰）