摘要:隔夜美债10年期殖利率升至2007年以来最高水平,同时实际利率升至2009年以来最高水平,黄金在逆风下暂时企稳;本周的全球央行年会或将为金价提供更多指引。 本轮黄金下跌是进入尾声还是继续看跌?点...
隔夜美债10年期殖利率升至2007年以来最高水平,同时实际利率升至2009年以来最高水平,黄金在逆风下暂时企稳;本周的全球央行年会或将为金价提供更多指引。
实际利率走高不利于金价
进入周三交易时段后,金价在1900美元附近波动,市场正在屏息以待杰克逊霍尔全球央行年会的召开。
考虑到近期美债殖利率的飙升,贵金属的表现尚且不错。10年期美债殖利率在6月跌至3.57%之后一路反弹,隔夜突破了4.36%,创下了2007年以来的最高水平。
对于黄金多头来说,美国实际利率的上升或许更令人担忧。实际利率是名义利率减去通胀预期后的利率。通胀预期是美国通胀保值债券(TIPS)市场所隐含的通胀率,被称为盈亏平衡通胀率。
黄金、美国10年期名义利率、美国10年期盈亏平衡通胀率和美国10年期实际利率
图源:TradingView
在过去的一个月里,盈亏平衡通货膨胀率相对稳定,在这种情况下,名义利率上升导致实际利率攀升。这有可能削弱无息资产黄金,因为持有黄金存在套息成本。
这让市场开始关注名义利率的动态以及杰克逊霍尔央行年会,其可能对金价的后续走势至关重要。
周二,美国10年期实际利率超过2%,创下自2009年7月以来的高位,当时金价在925 美元附近。
之后到2013年,实际利率一路下滑,几乎跌至-1%。
就在美国实际利率走低的同时,黄金在2011年达到了1920美元的峰值。如果实际利率继续走高,金价可能会承压。
黄金与美国10年期实际利率
本周,许多联准会官员都将在全球央行年会开幕后发表讲话,不过市场关注的焦点将是联准会主席杰罗姆-鲍威尔在周五的讲话。
黄金测试支撑后暂时企稳
金价最近测试了1885 - 1895区域支撑。
该区域由一系列前期低点、一个突破点以及从1614至2062的38.2%斐波那契回撤位组成。
再往下,50%斐波那契回撤位1838可能会提供支撑。
上行阻力位可能位于近期高点1987以及2000附近的突破点。
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