需求改善步入盈利修复期，德邦股份将加速与京东物流融合|财报解读

财联社8月16日讯（记者 胡皓琼）被京东物流（02618.HK）收购一年后，德邦股份（603056.SH）今年H1营收净利大增。公司相关负责人告诉财联社记者，目前公司承压期已过，逐步进入盈利修复期。有分析人士表示，在市场的供给格局得到改善后，德邦股份的定价能力修复带动了盈利能力提升，利润率水平已触底反弹。

今日晚间，德邦股份公布半年度业绩。公告显示，今年上半年公司实现营业收入156.93亿元，同比增长6.03%，归属于上市公司股东的净利润为2.43亿元，同比增长196.52%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为1.31亿元，同比增长284.63%。

分业务来看，上半年，公司快运业务收入51.22亿元，同比增长11.09%；公司快递业务实现收入100.21亿元，同比增长2.62%，总票数3.78亿票，同比增长7.72%。两大业务收入占总收入的比重为96.49%%，其他业务（主要是仓储与供应链业务）实现收入5.5亿元，同比增长29.24%。

前述相关负责人表示，近年来快递物流行业需求端增速持续修复。近日，国家邮政局公布的上半年数据显示，上半年快递业务量（不包含邮政集团包裹业务）累计完成595.2亿件，同比增长16.2%。同时，随着电商向大件快递渗透，大件快递的发展空间也得到了提升。

此外，从快运零担行业来看，有分析人士告诉财联社记者，该市场空间很大，增速很快，同时受益于电商发展，开始出现整车零担化和零担快递化趋势。

“德邦股份所处京东系，同时还有京东导流，中长期也能受益于制造业升级，（这一趋势）利好公司这类中国快运龙头企业收入利润双升。”前述分析人士进一步表示，目前，在快递物流企业同质化的情况下，各快递物流企业对存量市场的抢占成为重点，差异化拼服务提高企业自身能力是主要发展方向。

在服务方面，据前述相关负责人介绍，目前公司货物破损率在同公斤段产品中已处于较低水平。其中，上半年快递业务破损率同比下降21.71%，零担业务破损率同比下降22.87%。

“随着公司组织结构不断优化和效率的提升，管理费用率仍有下降空间。”前述相关负责人说。

针对去年三季度公司与京东物流“联姻”后的成效，前述相关负责人称，双方已进行业务整合，公司导入了京东快运业务量，有利于德邦网络升级，裁撤冗余资源，提升场地效率及干线装载率。中长期来看，有利于德邦物流人力、车辆、中转场各环节资源效率的提升，进一步提升规模效应，推动德邦单公斤人力、运力、折旧等各项成本的下降。“预计京东与德邦的融合将进入加速期。未来德邦的成本优化弹性及空间，除了持续推进精细化管理以外，与京东物流的资源整合效果预计将带来更大的变化。”

（编辑 刘琰）