四成业绩源自投资收益 鹏鹞环保净利增长难掩“困局”|财报解读

财联社8月10日讯（记者 赵子祥）继去年上半年营业收入缩水后，今年上半年，鹏鹞环保（300664.SZ）营业收入再次缩减至8.83亿元。与此同时，鹏鹞环保报告期内实现投资收益1.19亿元，占利润总额比例为37.75%，其中包括转让子公司股权所获收益。

半年报显示，鹏鹞环保2023年上半年实现营业收入8.83亿元，同比下降6.27%；实现归母净利润2.43亿元，同比增长26.56%。

财联社记者注意到，鹏鹞环保营收规模倒退此前已有苗头。在2022年上半年，公司当期实现营业收入9.42亿元，较2021年同期的10.04亿元减少6.14%。

从年度看，2020-2022这三年来，鹏鹞环保营业收入分别为21.25亿元、20.93亿元和18.82亿元；归母净利润为3.86亿元、3.12亿元和2.33亿元。

那么，营收规模不断萎缩的鹏鹞环保，为何在今年上半年还能实现归母净利润增长，甚至一举超越去年全年的盈利规模呢？

鹏鹞环保半年报中，投资收益明细表显示，公司在报告期内合计实现投资收益达1.19亿元，较去年同期的3497.09万元增长近三倍。其中处置长期股权投资产生的投资收益为1.12亿元。

财联社记者了解到，鹏鹞环保此前曾将公司持有的江苏鹏鹞水务发展有限公司（下称“江苏鹏鹞”）100%股权转让给中广核环保产业有限公司（下称“中广核环保”），转让价格2.99亿元。

5月11日，鹏鹞环保公告披露，根据《股权转让协议》，中广核环保已向公司支付本次股权转让的第一笔交易对价4800万元。

同一天，江苏鹏鹞完成了本次股权转让的工商变更及备案登记手续，公司不再持有江苏鹏鹞股权，江苏鹏鹞及其全资子公司南昌鹏鹞水务有限公司不再纳入公司合并报表范围。

公司在2023年半年报中的盈利模式介绍中表示，公司在环保水处理项目特许经营期尚未到期之前，选择合适时机将特许经营权转让，获取项目转让的投资收益，也是环保水处理项目的一种重要盈利模式。

除了投资收益的大幅增加，鹏鹞环保今年上半年主要财务数据同比变动情况较大的还有经营活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增加额。

得益于报告期内购买支付的现金减少，公司现金流状况有所好转，从-1.27亿元减少至-1350.83万元；不过由于上一期新增贷款较多，公司筹资活动产生的现金流量净额从2.39亿元“突变”为-2.67亿元。

此外，截至半年报期末，鹏鹞环保手中现金及现金等价物净额由正转负，目前为-3.27亿元。

“这可能是由于销售下降、应收账款回款不及预期、投资支付过多等原因导致现金流入不足以满足日常运营和支付债务的需求。当然，具体原因还需要结合不同情况来分析。”一位会计人士表示道。

（编辑 曹婧晨）