十大投行预测7月非农！若数据令人失望，美元恐受打压

北京时间8月4日(周五)20:30，美国将公布7月非农报告。华尔街预测人士预计，7月份非农就业人数将增加20万人，这将是自2020年12月以来的最小增幅，而失业率预计将稳定在3.6%。6月份非农增加了20.9万，今年以来的总数约为170万。

虽然就业增长放缓可能符合美国经济正走向收缩的说法，但GDP、生产率和消费者支出等其他数据最近却出人意料地强劲。这可能使就业数据成为经济是否走向低迷的关键仲裁者，以及美联储是否需要继续加息以控制通胀的关键仲裁者。目前美国的通胀率仍远高于美联储的预期目标。

目前包括高盛在内的10家投行就7月非农给出预测。

机构观点汇总

1.加拿大皇家银行：预计7月非农增加18.5万，失业率稳定在3.6%；

加拿大皇家银行预计，美国7月非农将增长18.5万人，低于市场预期，因为“劳动力需求降温最终可能会加剧经济软着陆的可能性。”该行预计美国7月份失业率将稳定在3.6%，认为美国劳动力市场依然坚挺，但预计失业率将在今年下半年上升。

2.高盛：预计7月非农增加25万；

高盛预测7月非农数据火爆。该公司可能是华尔街对美国经济最乐观的公司。由于预计夏季招聘的强劲势头，高盛预计美国7月非农将增加25万。

高盛经济学家Spencer Hill在一份客户报告中表示:“7月份劳动力市场吃紧时，就业增长往往保持强劲，这反映了对青年暑期工的强劲招聘。我们跟踪的三项就业增长指标显示，就业增长速度强劲。”

3.道明证券：对7月非农就业数据乐观，料增加26万；

道明证券预计7月份非农数据将保持强劲，增加26万，也反映了从6月份20.9万基础上的重新加速。道明还预计美国7月失业率将再次下降0.1%至3.5%，因为假设家庭调查创造的就业机会将与企业调查创造的就业机会相似。此外，该行预计美国7月平均每小时工资月率上涨0.3%，年率可能降至4.2%，但仍处于高位。

4.德国商业银行：预计7月非农增加20万，失业率保持在3.6% 不变；

德国商业银行预计，美国7月非农新增20万，失业率保持在3.6% 不变。这将清楚地表明美国经济在7月份也没有陷入衰退。然而，很难根据劳动力市场来评估未来几个月的衰退风险，因为它充其量只是一个巧合指标。然而，如果劳动力收入停止增长，经济衰退的风险肯定会增加，因为这会打击私人消费。这里的决定性变量，即就业率、平均工作时间和平均小时工资的乘积，是“所有雇员每周工资总额”指数。6月份，劳动收入仍比5月份增长0.8%。

5.瑞士信贷：美国非农新增就业人数将微降至20万，7月平均每小时工资月率放缓至0.3%；

瑞士信贷预计美国7月份新增就业人数将小幅降低，至20万（前值为20.9万）。该行预计美国7月平均每小时工资月率放缓至0.3%（前值为0.4%），这将导致7月平均每小时工资年率降至4.2%（前值为4.4%）。

6.加拿大国家银行财富管理（NBF）：预计7月非农增加21.5万人，失业率将下降至3.5%；

加拿大国家银行财富管理指出，如果之前公布的标普全球综合采购经理人指数（PMI）等疲软指标可以作为指引，那么招聘速度可能会放缓，但这可能会被裁员数量的减少所抵消。由于这两种趋势相互抵消，我们预计本月的就业机会创造将大致保持不变，为21.5万人。家庭调查可能会显示出类似的增长，这将意味着失业率一度下降到3.5%。

7.法国兴业银行：预计美国就业增长将放缓，非农就业人数仅增长19万人，失业率或回落至3.5%；

法国兴业银行指出，我们预计 7 月份就业增长将放缓，非农就业人数仅增长19万人。不过，我们认为，任何超过 15-17.5万个就业岗位的增长仍然强劲。随着时间的推移，这样的增长将支持失业率进一步下降。即使就业增长放缓，我们预计7月失业率仍将从6月的3.6% 回落至 3.5%。六月份的读数是四舍五入的数字。我们看到就业岗位数量增加，这意味着失业率仍可能下降。7 月份工资可能上涨 0.3%。

8.加拿大帝国商业银行：非农就业人数将增加18.5万人，薪资环比增速将放缓至0.3%；

加拿大帝国商业银行指出，在7月的调查参考期间，初请失业救济人数有所减少，这表明美国7月可能创造了健康的18.5万个就业岗位，失业率本可以稳定在3.6%，而参与率的上升也会给人们留下更多的就业空间，而不会给工资带来额外的上升压力。该行预测美国7月平均每小时工资月率放缓至0.3%。

9.花旗：预计美国7月非农就业人数增加29万人，失业率将下降至3.5%；

花旗指出，在6月份非农就业人数增长人数意外录得近15个月最大降幅之后（5月份为增长33.9万，6月为增长20.9万，增幅下降了13万人），预计美国7月份非农将强劲反弹，增长 29 万。

花旗预计美国7月平均每小时工资月率增长0.4%，7月份失业率将进一步下降至 3.5%，而7月劳动参与率保持在62.6%不变。

10.富国银行：预计美国7月份非农增加21万人，7月平均每小时工资月率增长0.3%；

富国银行称，随着劳动力市场越来越接近平衡，预计美国7月非农将增加21万，但仍较为强劲。富国银行还预计美国7月失业率将保持在3.6%不变。

富国银行称，美国的工资似乎正在降温，但6月份工资快于预期的增长以及对前几个月的向上修正迫使人们重新评估。总而言之，该行预计美国7月平均每小时工资月率增长0.3%。

非农数据好坏对美元的影响

市场目前预计，美联储在年底前再次上调政策利率的可能性接近30%。如果7月非农就业数据出现显著上行意外，达到或高于25万，美联储的鹰派押注可能会主导市场行动，并帮助美元跑赢其竞争对手。

如果强劲的非农就业数据伴随着高工资通胀，美元涨势可能在周末前进一步积聚动力。另一方面，若非农数据令人失望，在10万到15万之间，这可能突显出劳动力市场的宽松状况，并打击美元。

北京时间8月4日17:23，美元指数报102.54