英国央行升息一码，下半年路径确定了？英镑/美元下探支撑

英国央行公布利率决议，如期加息25个基点至5.25%；货币政策声明预计，通胀将在年底前大幅降至5%，但也提示服务价格通胀仍可能维持目前的高位。

英国央行货币政策委员会以6：3的投票比通过了这项利率决议，其中两位委员（Mann和Haskel）倾向上调50个基点，而一位委员（Dhingra）倾向维持不变。除了Mann这位传统鹰派以外的官员赞成50个基点的加息幅度，或许印证了此前市场对英央行希望更激进加息的预期。

8月货币政策报告显示，市场预期政策利率峰值将在略高于6%的水平，较5月报告时的峰值水平4%显著上升。

英国在2023年上半年的GDP增长率大约在0.2%，英国央行预计近期的增长率与上半年类似，反映出家庭收入和零售销售的弹性。然而，7月标普全球/CIPS英国综合PMI显示出疲软迹象，这一点值得注意。

英国劳动力市场仍然紧张，但有迹象表明劳动力市场正在松动。截止5月的三个月期调查失业率（在4%）仍高于英央行5月时的预期；私营部门薪资年率升至7.7%，远高于5月时的预期。尽管前景仍存在不确定性，但到年底前薪资增长年率将降至6%左右。

6月英国CPI年率意外降至7.9%，预计到年底前通胀率将进一步降至5%附近，CPI下行的主要动力在于能源价格的下行以及食品价格的下降。然而，服务价格通胀仍将继续维持高位，届时（到今年年底）将成为英国通胀进一步回到2%目标水平的障碍。根据英央行货币政策委员会的预期，到2025年第二季度CPI将回到2%的目标水平。