“基金买手们”正对ETF如何调仓？光伏ETF成新欢，军工、白酒、科创50被抛售

财联社7月26日讯（记者 周晓雅）怎么应对加快轮动的市场？ETF逐渐成为FOF基金经理的重仓对象之一。随着二季报披露，“基金买手”们对ETF产品的最新调仓浮出水面。

以Wind数据口径计算，截至今年二季度末，FOF基金共计持有指数型基金市值65.11亿（包括被动指数债基、被动指数型基金、增强指数型基金、增强指数型债基），占FOF持有基金总规模（856.52亿元）的7.6%。此前一季度末，该数值为7.8%。

具体来看，华泰柏瑞中证光伏产业ETF新进为FOF持有市值最高的指数产品，达5.16亿元，合计持仓份额为4.15亿份，较一季度末增持了4424.78万份。此前一季度末的头号重仓指数产品海富通中证短融ETF则被减持超300万份，国泰中证全指证券公司ETF维持重仓指数产品的第二位。

另外，FOF加仓方向也集中在人工智能和新能源赛道。南方中证申万有色金属ETF、广发中证传媒ETF、国泰中证光伏产业ETF成FOF增持最多的3只指数产品，军工、白酒、科创50等相关ETF被减持较多。整体上，债基仍是FOF重仓最多的基金，持仓规模居前的多为信用债基。

FOF在买什么ETF？

穿透至单一产品，中欧基金旗下基金经理桑磊掌管的FOF持有华泰柏瑞中证光伏产业ETF市值居前。由他和侯丹琳管理的中欧睿智精选一年持有在二季度对华泰柏瑞中证光伏产业ETF增持3235.33万份，持仓市值达1.69亿元，另外，他管理的中欧甄选3个月持有对该产品持仓市值也超过1亿元。

对于该持仓，桑磊在二季报提到，在不确定性极高的市场下坚持长期基本面投资策略，以估值、景气度、盈利、性价比等基本面为“锚”可能是最好的选择。除了光伏产业ETF,华夏中证新能源汽车ETF也现身在他的管理组合中。

其次是国泰中证全指证券公司ETF，截至二季度末持仓市值为5.04亿元，持有该ETF的15只FOF产品中，11只为中欧基金旗下产品，中欧睿智精选一年持有持仓市值最高，为1.87亿元；另外，东方红欣和平衡配置两年持有对该ETF持仓市值较高，产品季报提到，通过投资部分具有“较高分红、低估值、业务具有稳定性”的上市公司，收获了比债券利率更高的分红和一定的资本利得。

海富通中证短融ETF则从一季度末的第一大重仓指数基金，下滑至第三位，持仓份额环比继续减少了321.57万份，目前持仓市值为3.88亿元。其中，仅浦银安盛颐和稳健养老一年减持了228.85万份。

不过，以持有ETF的产品数来看，海富通中证短融ETF仍是被FOF产品持有最多的，36只产品在二季度末持有该ETF。

军工、白酒ETF遭减持

从持有基金份额的季度变化看，Wind数据显示，南方中证申万有色金属ETF、广发中证传媒ETF、国泰中证光伏产业ETF在二季度被增持较多，依次增加了2.1亿份、1.34亿份、7903.59万份。

上述3只产品多是被单一基金管理人集中加仓。比如，截至二季度末，7只重仓南方中证申万有色金属ETF的FOF产品中，有6只选择加仓该ETF，包括5只浦银安盛基金旗下产品。

另外，国泰中证全指通信设备ETF、华富中债-安徽省公司信用类债券指数A、汇添富沪深300指数增强A、汇添富中证芯片产业指数增强A在二季度被FOF产品增持超5000万份。

军工赛道ETF则遭减持较多，国泰中证军工ETF、富国中证军工龙头ETF成二季度被FOF产品减持最多的指数产品，分别减持了2.23亿份、2.03亿份，这2只产品在二季度整体也呈份额净赎回的状态。

不过，二季度整体被净申购较多的鹏华中证酒ETF和华夏上证科创板50ETF，却遭FOF产品抛售。截至二季度末，FOF产品在这2只产品的持仓份额环比减少1.39亿份、1.22亿份。

就酒ETF的减持，工银安裕积极一年持有的二季报提到，四月份，受经济超预期下行影响，市场不确定性加大，降低新能源及新能源车、军工、消费等行业型基金配置比例。二季度末，该基金结构上偏向全市场型均衡性基金，同时在风格型基金内部分散布局，适度超配“AI”板块。

展望后市，该产品基金经理蒋华安提到，现阶段A股市场处于较低水平，向下空间有限，积极把握权益市场机会。同时战略上重视美日代表的发达市场和印度越南代表的新兴市场投资机会，分散中国资产面临的内外部不确定性风险。结构上，中期继续把握“AI+”和中特估主线，短期关注新能源、地产链等反弹机会。

减持科创50ETF较多的华夏优选配置，则是将布局从宽基向细分行业赛道调整。该基金二季报显示，该基金配置以成长为主，并辅以医药、汽车、中特估。成长方向主要配置了半导体、软件、传媒、通信等，中特估方向配置了建筑、石油石化等。

6只债基被FOF持仓超10亿元

整体来看，债基仍是FOF重点布局领域。天相投顾数据显示，从FOF基金持仓的类型分布来看，截至2023年二季度末，FOF基金持有纯债债券基金的规模最大，合计持有规模达272.58亿元，占比为31.83%。FOF基金持有混债债券基金的规模位列第二，合计持有规模达165.63亿元，占比为19.34%。此外，FOF基金持有规模占比在10%以上的基金类型还包括灵活配置混合基金和偏股混合基金，持有占比分别为14.51%和12.01%。

6只债基被重仓规模超10亿元，包括5只纯债产品和1只混合债。交银施罗德裕隆纯债债券A被 FOF 基金总体重仓规模最高，达15.73亿元，较上季度减少4.69%；其次为交银施罗德稳利中短债债券A，被 FOF 基金总体重仓达15.41亿元，较上季度减少 0.24%。穿透来看，持有这2只债基的，以交银基金旗下的FOF产品为主。

数据来源：天相投顾

根据外部重仓数据，富国信用债债券A/B被FOF基金外部重仓规模最高，达6.16亿元，较上季度减少2.39%；其次为华安信用四季红债券A，被 FOF 基金外部重仓达5.31亿元，较上季度减少25.04%。

数据来源：天相投顾