黄金交易提醒：憧憬！美联储或很快结束加息周期，黄金多头“高歌猛进”

周四（7月20日）亚洲时段，现货黄金震荡上涨，一度创5月17日以来新高至1986.09美元/盎司，目前交投于1984.86美元/盎司附近，因市场押注美联储可能很快结束升息周期，美元指数回吐隔夜涨幅，给金价提供上涨动能，重点关注2079-1892跌势50%回撤位1985.93的关键位置，若站稳该位置，则金价或将进一步上涨至2000关口上方。

OANDA高级市场分析师Edward Moya表示：“市场对加息即将结束和通胀已经放缓非常有信心。美联储会议后，如果市场相信联储将不再保持极度鹰派的立场，金价可能会达到2000美元。”

路透调查显示，预计美联储将在7月26日把指标隔夜利率上调25个基点，大多数经济学家认为这将是当前紧缩周期中最后一次加息。

CME的Fedwatch工具显示，市场预期美联储下周会议将升息25个基点，之后维持在5.25%-5.5%区间，预计2024年降息。

此外，英国6月通胀预期不及预期、欧洲央行官员发表鸽派讲话，市场对英国央行和欧洲央行的鹰派预期有所降温，这也偏向给金价提供支撑。

另外，俄罗斯退出黑海谷物出口协议也增加了一些避险情绪，给金价提供支撑。不过，美国股市持续走高，则削弱黄金的避险买需。

投资者将密切关注周四稍晚公布的美国7月15日当周初请失业金人数数据，预计该数据将从前一周的23.7万人升至24.2万人。

美国6月独栋房屋开工减少，尽管建筑许可升至12个月新高

美国6月独栋屋新屋开工下降，但建筑许可升至12个月以来的最高水平，待售二手房严重短缺之际，新屋建设获得支持。

美国商务部周三报告，6月房屋开工下降，部分抵消了5月18.7%的异常大增幅，当时独栋房屋开工触及11个月来的最高水平。

不过，由于变压器设备等材料短缺以及借贷成本上升，建筑商加快房屋建设的努力受挫。6月房屋竣工量下降，在建独栋房屋存量也触及两年来的最低水平。

房利美副首席经济学家Mark Palim表示：“独户房屋开工水平依然强劲，鉴于建筑许可持续上升的趋势，我们认为近期可能会保持强劲。如果经济在未来几个季度继续扩张，我们认为房屋开工年率有能力向着100万户迈进，鉴于可售现房持续不足，需求保持充足状态。”

在房屋建设中占很大部分的独栋房屋开工在6月经季节性因素调整后的年率为93.5万户，下降7.0%。5月数据上修至100.5万户，为2022年6月以来的最高水平，前值为99.7万户。5月的房屋开工可能受到反常的温暖干燥天气提振。

6月，东北部、中西部和人口稠密的南部地区的独栋房屋开工下降，但西部地区猛增4.6%。独栋房屋供应量仍远低于大流行前的水平，这将支持这部分房屋的建设。

抵押贷款利率处于高位将一些潜在购房者挤出市场，租赁需求推动了多户房屋市场的强劲增长，但这种提振作用似乎正在减弱。公寓空置率正在上升，在建的多户房屋存量创下纪录高位，这可能会阻碍新的建设项目。

五户或以上房屋开工减少11.6%，年率为48.2万户，为12月以来的最低水平。

独栋和多户房屋开工均减少，6月整体房屋开工骤降8.0%，年率为143.4万户。接受路透访查的经济学家此前预计房屋开工将降至148万户。

根据抵押贷款融资机构房贷美的数据，广受欢迎的30年期固定抵押贷款平均利率已接近7%，预期中的房地产市场反弹可能会受到抑制。住宅投资已经连续八个季度萎缩，为房地产泡沫破裂引发2007-2009年大衰退以来最长的一轮连续萎缩。

“报告继续暗示市场企稳，”摩根大通经济学家Murat Tasci表示。“我们预计住宅投资的拖累将随着这种企稳趋势继续下去而逐渐消散。”

6月独栋房屋建筑许可增加2.2%，年率为92.2万户，为2022年6月以来最高。

五户或以上房屋的建筑许可大降13.5%，年率为46.7万户，为2020年10月以来的最低水平。出租房空置率在第一季度升至两年来最高，这可能会限制更多新的多户住宅建设。

6月总体建筑许可下降3.7%，年率为144万户。已获得批准但尚未开工的房屋减少2.1%，年率为28.1万户。独栋房屋建设积压增加0.7%，至14.1万户，独栋房屋竣工量则下降2.8%，年率为98.6万户。

在建独栋房屋存量下降0.9%，年率为68.8万户，为2021年6月以来的最低水平。在建多户房屋存量增加0.7%，年率为97.7万户，是自1970年政府开始追踪该数据系列以来的最高水平。

美债国债收益率下跌，此前新屋开工数据乏善可陈

美国10年期国债收益率周三在6月新屋开工数据公布后有所下降，但仍高于一个月来的最低水平，投资者押注美联储的加息周期已接近尾声。

10年期国债收益率周三下跌4.5个基点至3.744%，7月7日曾触及八个月高位4.094%。

两年期国债收益率周三小幅上扬1.1个基点，至4.763%，在上午的新屋开工数据公布后一度短暂下跌。但目前仍低于7月6日触及的2007年6月以来最高的5.120%。

两年/10年期国债收益率差报负102.4个基点，曲线倒置程度扩大。

资产管理公司Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略师Guy LeBas说：“是的，与前一个月相比有一点下行，但考虑到利率水平，我们的住房开工速度仍然令人印象深刻。”

尽管市场对美联储今年剩余时间的加息路径看法不一，但市场参与者大多预计联储将在下周7月25-26日的会议上加息25个基点。

Alliance Bernstein发达市场经济研究主管Eric Winograd说：“我认为，要想让他们在9月份采取行动，必须有相当戏剧性的东西。”

其他市场参与者则偏重年底前进一步加息的可能性。

“核心通胀的持续性可能会让美联储至少在7月份继续保持加息行动，或许之后还会再加息一次，”DRW Trading Group市场策略师Lou Brien说。“从这个意义上说，10年期国债将从美联储更加激进的做法中受益。”

对于市场参与者来说，下一个主要数据点将出现在周四，即最新的成屋销售和初请失业金数据，Winograd认为，后者不太可能影响美联储下周的利率决定。

“没有什么能让人认为我们会看到戏剧性的变化，”Winograd称。“读数脱离了低位......符合劳动力市场逐步再平衡的看法。”

美元指数方面，虽然周三美元指数反弹了0.3%至近一周高位附近，但这部分是因为英镑受通胀数据拖累，进而支撑美元上涨。周四亚市，美元指数回调了隔夜大部分涨幅，截止10:10，目前下跌0.24%，交投于100.04附近，整体而言，仍相对比较弱势。

IMF称俄罗斯退出黑海谷物出口协议可能加剧全球粮价涨势

国际货币基金组织(IMF)周三表示，俄罗斯退出允许乌克兰通过黑海出口的协议有可能加剧全球粮食不安全状况，并可能推高粮食价格，尤其是低收入国家的粮食价格。

IMF发言人表示，该机构将继续密切关注该地区的事态发展及其对全球粮食安全的冲击。

“该协议的终止影响到严重依赖乌克兰粮食供应的国家，尤其是北非、中东和南亚国家，”IMF称。“它导致粮食安全前景恶化，并有可能加剧全球粮食通胀，尤其是对低收入国家而言。”

IMF称，黑海谷物出口协议在促进乌克兰向世界其他地区出口食品、谷物和化肥方面发挥了重要作用。发言人指出，随着出口禁令的撤销和主要出口国的粮食产量高于预期，该协议有助于缓解国际粮价压力。

高盛第二季获利骤降超60%，因消费业务萎缩且投资价值下滑

高盛第二季获利骤降超60%，因消费业务萎缩且投资价值下滑重创这家华尔街巨头。该行GreenSky业务与合并房地产投资分别减记5.04亿美元及4.85亿美元。

该行周三公布，截至6月30日的季度获利为10.7亿美元，合每股盈余3.08美元，去年同期分别为27.9亿美元与7.73美元。

Greensky向消费者提供房屋装修贷款，于2021年9月被高盛以22.4亿美元的股票交易收购，该交易于一年前完成。

受房地产投资亏损的影响，高盛资产和财富管理部门的营收较去年同期下滑4%。

该行财报为美国大银行本季度的强劲表现画上句号。财报表明经济具有韧性，但也进一步证明，高借贷成本将在今年晚些时候开始拖累贷款需求。

第二季投资银行业务收费下降20%至14.3亿美元。固定收益、货币和大宗商品交易收入下降26%，股票交易收入则大致持平。

美联储连续10次加息使经济不稳，许多高管预计下半年经济将放缓。这使得并购市场即使开始出现一些复苏迹象，也无法迅速恢复生机。

分析师乐观地认为，股市的持续复苏将鼓励交易，并促使更多公司在未来几个月上市。然而，经济发展轨迹的不确定性仍然是一个障碍，第二季全球并购活动比去年同期下降了36%

欧洲央行管委史托纳拉斯：下周加息已足够，进一步紧缩或会损害经济

欧洲央行管委暨希腊央行行长史托纳拉斯周三在采访时表示，欧洲央行再次加息25个基点应该足够了，进一步收紧政策可能会损害经济。

欧洲央行在6月14-15日的会议上将利率上调至22年来的最高水平，并表示几乎可以肯定会在7月连续第九次加息，因为欧洲央行预测通胀率将保持在2%的目标之上直到2025年底。

他说，“下周我们可能会再加息25个基点，但我不确定之后我们会不会进一步采取行动，”史托纳拉斯说，“我们将就此打住。我想这就是我的观点”。

史托纳拉斯被认为是欧洲央行26名管委中的鸽派。

当被问及有什么理由支持停止加息而不是进一步加息时，史托纳拉斯说，“通胀率正在下降，而且我们已经发现，我们正处于进一步加息可能会损害经济的最优点。”

交易员和分析师预计，欧洲央行将在7月27日举行的下次会议上将指标利率上调25个基点至3.75%。

欧洲央行管委克诺特周二表示，7月以后加息“最多是一种可能性，但绝不是一种确定性”。

英国数据：6月份通胀率大幅放缓至7.9%，部分减轻央行加息压力

官方数据显示，英国6月通胀率降至7.9%，降幅超过预期，且创一年多来最低，这将部分缓解英国央行继续大幅加息的压力。

英国国家统计局称，6月消费者物价指数(CPI)较上年同期的涨幅创下去年3月以来新低，但仍高于许多大型富裕经济体的物价涨幅。经济学家原预估，6月CPI同比涨幅将从5月的8.7%降至8.2%，进一步远离10月创下的41年高点11.1%，但仍远高于英国央行2%的目标。

英国央行5月表示，预计6月通胀率将降至7.9%。

核心通胀率的降幅也超过预期，从5月的7.1%降至6.9%，5月数值齐平30多年来的最高值。核心通胀率排除了食品、能源、酒类和烟草价格等项目，是英国央行密切关注以衡量潜在价格压力的指标。经济学家此前预计，核心物价涨幅料维持在7.1%不变。

食品价格涨幅从5月的18.3%放缓至17.3%，这对许多家庭的财务状况而言仍构成重大压力。

英国央行预计将于8月3日连续第14次加息，其指标利率已从2021年12月的0.1%上调至今年5月的5%。

英国首相苏纳克今年早些时候承诺，在2024年全国大选之前，于2023年底将通胀率降低一半，英国财政大臣亨特(Jeremy Hunt)称这一目标具有挑战性。

反对党工党在民意调查中名列前茅，该党指责苏纳克领导的保守党主导了一场“抵押贷款灾难”，因为房屋持有者的借贷成本正在飙升。

道指连续第八日收高，创下近四年来最长的一轮连涨

美国股市道琼斯工业指数和标普500指数周三小幅收高，其中蓝筹道指连续第八日上涨，投资者评估最新一轮企业财报，但微软下跌导致纳斯达克指数收盘接近持平。

银行股延续涨势，标普500银行股指数攀升1.70%，为连续第三个交易日上涨，在过去九个交易日中第八日上涨。

高盛集团上涨0.97%，此前该集团公布利润为三年来最低，但其首席执行官苏德巍做出乐观发言，称投资银行业务出现复苏迹象。这与周二其他大银行的说法不谋而合。

Bokeh Capital Partners的首席投资官Kim Forrest说：“现在，我们正看到大量聪明的公司，这些公司多年前就开始转向更可靠的收费收入，这正是人们头脑里想的问题。银行正在向你展示企业正在发生的事情。”

Citizens FinancialCFG.N上涨6.39%，M&T Bank上涨2.48%，此前两家银行第二季度利润均超出华尔街预期。US Bancorp扭转了早些时候的跌势，攀升6.46%，这家总部位于明尼阿波利斯的银行公布季度净利息收入大增28%。

KBW地区性银行指数上涨2.90%，连续第三个交易日攀升，创3月10日以来的最高收盘水平。

截止收盘，道琼斯工业指数上涨109.28点，或0.31%，至35,061.21点；标普500指数上涨10.74点，或0.24%，至4,565.72点；纳斯达克指数上涨4.38点，或0.03%，至14,358.02点。

道指连续第八个交易日上涨，创下2019年9月以来最长的一轮连涨。

但纳斯达克指数的涨势受到抑制，微软M下跌1.23%，造成拖累，此前有报道称苹果AAPL.O正在开发人工智能(AI)产品。Nvidia(辉达/英伟达)下跌0.88%，Alphabet下跌 1.40%。

截止10:10，特拉斯股价盘后下跌0.7%，因特斯拉CEO马斯克在财报会议中表示，愿意为增加产量牺牲利润。

整体来看，对全球央行接近加息周期尾声，尤其是对美联储将很快结束加息周期的预期笼罩市场，美债收益率也持续走弱，给金价提供支撑，尽管美股持续上涨、美元指数出现反弹迹象，但这仍无法抑制多头士气，黄金市场暂时明显偏向多头，金价后市有望进一步试探2000关口附近阻力。当然，1986一线曾是过去两个月的强阻力所在，仍需略微提防上破受阻后震荡调整的可能性。

北京时间10:26，现货黄金现报1984.85美元/盎司。