香港投行缩编蔓延！头部券商被指加入阵营，投行感慨：连雅加达的融资规模都超过香港了

财联社7月19日讯（记者 成孟琦）香港投行业界收缩暗流再涌。不仅美资投行实质性的大举撤退，近两日中资头部投行的人员缩编消息也再搅动行业神经。近日有传言指向中资头部券商，称其计划将数十名香港投行员工调往内地，并降薪至内地水平，旨在削减成本并响应金融降薪号召。

今年港股新股市场的大缩量，让很多消息不是空穴来风。一是今年港股新股全部来自内地，中资投行在保荐及承销配售上超越外资；二是发行家数与金额的骤降，2023上半年香港市场共有29家公司首发上市，筹资额仅178亿港元。“连雅加达的融资规模都超过香港了。”这是投行人士的无奈感慨。

“连雅加达的融资规模都超过香港了”

在港的无论是中、美、欧资投行，其投入与人员配备往往与市场情况息息相关，今年港股IPO仍在经受严峻考验。

香港在过去14年里曾有七次成为全球最大的IPO地点，2020年、2021年是近五年来香港股票融资规模的高点，融资额分别到达3960亿及3130亿港元。辉煌映衬下，近两年香港IPO数据显得十分落寞。

Wind数据显示，2023上半年，香港市场共有29家公司首发上市，2家公司以介绍方式上市，29家新上市公司筹资额178亿港元，净筹资额为140亿。相较去年港股的极端低迷，今年上半年港股新股较去年同期表现略有上升，IPO数量和筹资额分别上升45%和0.6%，但总体而言，港股IPO市场仍处于历史低位。

“本轮持续2年多的IPO低迷行情，在香港市场几乎是史无前例的。连雅加达的融资规模都超过香港了，几年前谁能想得到？”某资深投行人士表示。

统计数据来看，2023年全球募资额最高的仍然是上交所和深交所，其次是美国纽交所与纳斯达克，港股募资则跌出全球前五。

值得注意的是，在后疫情时期经济弱复苏、人民币大幅贬值背景下，上半年A股、港股走势低迷。全球主要市场指数中，跌幅最高的分别是创业板指跌5.61%、恒生科技指数跌5.27%、恒生指数跌4.37%。

美资撤退、欧资整编、中资调整

香港市场连续遇冷两年之时，各系投行也根据IPO市况及港股表现调整规模。当前，香港投行业出现了美资投行撤退、欧资投行整编及中资调整的状况。

前述券商并非首家爆出调整香港部署的中资投行，另一家老牌中资投行海通国际5月末也曾爆出类似传闻。传闻称海通国际可能在今年10月前关闭上海和北京办公室，将团队移到香港，或者与海通证券合并，以控制降低成本。据财联社记者了解，海通国际并没有关闭上海、北京代表处。为落实“一个海通”战略，海通国际团队与在京机构集中办公，上海则准备回到总部新址。

华尔街投行大举裁员之时，却不时看到德银发布新的人事任命，而这些德银的“新鲜血液”里，大部分都来自瑞信、高盛、花旗等同行。根据德银官网招聘页面，香港的职位空缺以投行为主，共有20个，而在北京上海等内地城市的招聘则以企业银行及合规岗位为主，共有37个。德银的投行业务已经超越私人银行业务，成为第一营收支柱。

根据德银年报，2022年，德银的投行营业收入为100亿欧元，占营业总收入的比为37%，高于疫情前水平，并且在2020年超越私人银行业务，成为德意志银行重要的收入来源。德意志银行认为，目前并购活动低迷之际，是其提升市场排名、并从华尔街竞争对手手中夺回市场份额的一个契机。

与德银大力度布局投行业务不同，中资行近期却在加大财富管理人才的招聘。一名香港金融猎头告诉记者，目前投行人员的流动性较差，但中信国际及海通国际等都在招揽私人财富管理人才。而记者也在香港最大的招聘网站上看到，不仅仅是海通国际及中信国际，中银、汇丰、建设银行、星展银行和富途等都有财富管理类职位放出。

蛋糕变小是主因，港交所期扩展上市框架

蛋糕变小，是让一度汇聚香港的各路投行纷纷改变策略并发生人员调动的最大原因。但面对如此境况，港交所近几年也在努力扩大上市框架，希望能为港股市场引入更多“活水”。

今年上半年，香港联合交易所正式推出新特专科技公司上市机制，进一步扩大香港的上市框架，还推出的“港币-人民币双柜台模式”，对此，安永审计服务合伙人李康表示，“相比特专科技公司上市咨询文件，实施的规定在市值和研发开支比例门槛都做了下调，这将为更多发展历程较短，且其中许多还在研发以将其产品或服务商业化的企业提供新的融资渠道。而人民币柜台将便利人民币在港股市场交易中的使用，进一步助力人民币国际化的同时，提升港股活跃度，带来新机遇。”

于今年第一季度推出特专科技公司上市机制效果如何？据悉，目前港股已经有一家企业通过18C章程递交了上市申请。但业界对18C的“引流”效果也有不同声音，有业内人士表示，“特专科技公司上市的18C是2018年18A的延续，18A催生的一大批生物医药股，同样跌到惨绝人寰。一级市场还有很多未盈利生物医药公司等待上市，但现在未必是个好时机。”