美国银行业Q2财报前瞻：小摩富国或是“优等生” 高盛盈利堪忧

财联社7月13日讯（编辑 周子意）美国银行业的财报季即将到来，一些华尔街重量级银行将于本周五（7月14日）开始陆续公布第二季度的业绩情况。

摩根大通、富国银行、贝莱德、花旗集团和道富银行将于周五率先公布业绩。

高盛集团将于下周一（7月17日）公布业绩，接下来将轮到美国银行、摩根士丹利、嘉信理财、纽约梅隆银行。

上季度银行业发生了什么？

自从今年3月硅谷银行和签名银行倒闭后，市场对美国银行业的担忧情绪在第二季度逐步有所缓解。

尽管最初有人担心银行倒闭会导致信贷紧缩，但好在这种情况并没有成为现实，美联储也经常强调美国金融体系的稳健性和安全性。

根据美联储6月末发布的最新报告，所有参加其年度压力测试的23家美国银行都顺利“过关”，这是对正在复苏中的美国银行业投下的关键信任票。

此外，银行业或许还会迎来重磅改革。周一（7月10日），美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔提议，大型银行必须额外持有2个百分点的资本，即每100美元的风险加权资产必须额外持有2美元的资本，以应对经济动荡。

收益预期喜忧参半

预计二季度美国银行业业绩报喜忧参半。

先从股票表现来看，今年二季度美国主要银行中表现最好的三家分别是富国银行（16%）、摩根大通（13%）和嘉信理财（10%）；而表现落后的是摩根士丹利（-1.6%）和花旗集团（-0.5%）。

其次，根据分析师给出的普遍收益预期，摩根大通和富国银行预计将出现最快的季度增长；而摩根史丹利、高盛、花旗的季度收益将缩水。以下是华尔街大行二季度每股收益普遍预期和一季度的比较。

周二（7月11日），美国投行杰富瑞（Jefferies）将摩根大通的评级上调至“买入”，并将其目标股价上调11%，至每股165美元。

与此同时，由于投行业务的交易活动减少，杰富瑞分析师们还下调了高盛集团和摩根士丹利的盈利预期。

嘉盛集团资深分析师Joshua Warner指出，这些大行的营收差异主要源于两个风险敞口：其一是利率上升，其二是包括投资银行、交易和财富管理在内的业务部门在当前环境下并不好过。

小摩、富国走势向好

2023年迄今，摩根大通一直是主要银行中的“优等生”。

4月中旬公布的第一季度财报显示，该行的季度收入达到创纪录的383.5亿美元。分析师预计，随着摩根大通已经连续四个季度实现盈利和收入增长，这一趋势将继续下去。

此前银行业危机期间，摩根大通的体量和规模成为其在领衔救济工作的重要因素，同时也为其在不确定时期吸引了寻求稳定的投资者。

杰富瑞分析师Ken Usdin周二在一份研究报告中称，“鉴于摩根大通稳定的盈利前景、一流的股本回报率、保守的准备金历史以及更好的营收多样性，我们将其股票评级上调至买入。”

而富国银行由于其专注于传统的银行业务，在众多银行中拥有最高的净息差，因此其收益将能够从利率上涨的情况中获益。进而也避免了很多其他业务的拖累。

分析师预计富国银行二季度每股收益将较一季度跃升43.9%至每股1.18美元。

高盛、大摩表现或低迷

而高盛和摩根士丹利的预期收益缩水主要也是归咎于它们的业务分布。

相较于传统银行业务，这两家银行更加关注于交易、投行和财富管理业务，但这些业务在当前上市、并购和融资需求疲软的环境中不利。

Dealogic的数据显示，全球投资银行活动在第二季度暴跌至157亿美元，为2012年以来的最低水平，交易市场低迷仍将继续成为华尔街的痛处。

鉴于此，研究公司Argus Research分析师Stephen Biggar认为，二季度高盛的投行业务将再次出现低迷。

不仅如此，Biggar补充道，高盛可能会对其消费者业务进行减记。据报道，高盛正在斟酌是否退出与苹果公司合作的信用卡服务以及其他合资项目，这或许是高盛从消费者贷款业务计划中撤离的一步。

此外，受利率上涨和特定行业问题的影响，美国商业地产市场也面临着沉重的压力，高盛第一季度房地产贷款减值近4亿美元。高盛CEO所罗门坦言道，二季度高盛将会有更多的房地产贷款减值。

周二，杰富瑞分析师Daniel Fannon以投行业务、销售和交易业务下滑为由，将高盛第二季度盈利预期下调了56%，至每股收益3.82美元，低于上表的普遍预期。

与此同时，他还将摩根士丹利第二季度盈利预期下调32%，至每股收益1.17美元，低于普遍预期。摩根士丹利在二季度大规模裁员，预计其将在二季度财报上计入一笔遣散费。

除了高盛和大摩外，预计收益遭遇“滑铁卢”的还有花旗集团。其调整后的每股收益已经连续六个季度同比下滑，尽管今年一季度盈利降幅好于预期，不过分析师认为这仅仅是“短暂的胜利”。

与其他银行相比，花旗集团的净息差也相对较低，不仅如此，它还受到交易和投行环境萎靡的影响。

分析师普遍预计，第二季度的收益同比将暴跌38.4%，至每股收益1.35美元。