新加坡：制造业前景仍然疲软 - 大华银行

大华银行集团的高级经济学家Alvin Liew回顾了新加坡最新的工业生产数据。

主要结论

新加坡5月份的工业生产（IP）收缩幅度再次超过预期，确认了制造业的疲软前景。5月工业生产按月收缩-3.9%，按年收缩10.8%，比彭博社的预测中值：按月增长2.6%，按年收缩7.3%要差，但略微接近我们的预测：按月收缩1.0%，按年收缩11.1%。同时，4月份的工业生产被修正为：按月收缩1.6%，按年收缩6.5% （预估为按月收缩1.9%，按年收缩6.9%）。 这是连续第八个月的同比下降，是目前下行周期中最深的收缩，并标志着自2015年（11个月的同比下降）以来的最差连贯。

工业生产展望-- 虽然我们继续为航空航天、海洋与离岸等运输工程部分的重新加速增长感到振奋，但最新的5月工业生产数据也肯定了我们对制造业前景的看淡，因为电子行业下行周期的恶化和外部需求的减弱，它还没有在当前周期中找到底部。我们维持对新加坡2023年制造业将收缩5.4%的预测。我们仍然预计新加坡2023年全年GDP增长为0.7%（官方增长预测范围的下限），这反映了我们对外部前景更加谨慎的看法。我们重申我们的观点，即新加坡在2023年上半年有很大的风险进入技术性衰退，主要是由制造业的疲软所推动。