欧洲央行前瞻：加息25个基点，更多加息仍在酝酿中

欧洲央行（ECB）将于北京时间6月15日星期四20:15宣布其货币政策决定，随着我们离发布时间越来越近，以下是11家主要银行的经济学家和研究人员预测的预期。

欧洲央行完全有望再加息一次，加息25个基点，使存款利率达到3.50%，并决定结束APP再投资。风险倾向于加息周期持续时间超过这个时间。

北欧联合银行

欧洲央行将继续走加息25个基点的道路，我们认为这样的道路将至少延续到7月的会议。新的工作人员预测可能会看到对通胀的轻微上调，给鹰派更多的弹药。我们认为风险倾向于市场对欧洲央行信息作出鹰派解读，从而使市场利率预期有所提高。新的流动性措施看起来不太可能。

荷兰国际集团

加息25个基点看起来已经是板上钉钉的事。然而，随着经济增长令人失望，经济前景越来越黯淡，通货膨胀率下降，再加几次息的论据也越来越弱。尽管如此，欧洲央行可能会忽略这一点。

渣打银行

我们仍然预计本周将加息25个基点，我们现在倾向于在7月最后一次加息25个基点，使存款利率达到3.75%（之前为3.50%）。然后，假设有更有力的证据表明核心通胀出现持续下降趋势，或者有迹象表明劳动力市场已经出现转机。我们设想在9月暂停鹰派行动，。

德意志银行

我们预计欧洲央行将加息25个基点至3.50%。几位管理委员会成员已表示将在6月和7月加息25个基点，这与我们对7月最终利率为3.75%的基准预期一致。总体而言，我们预计信息将倾向于鹰派。我们预计欧洲央行将强调潜在通胀的高水平和持续性，以及通胀的持续上行风险，尽管最近出现了下降和一些预测的修正。我们预计欧洲央行将把最终利率高于3.75%的可能性留在桌面上，并鼓励市场对2024年的一些降息进行定价。

德国商业银行

几乎可以肯定的是，欧洲央行将进一步提高其关键利率25个基点，这将使目前最重要的利率--存款利率--达到3.5%。不仅委员会中普遍赞成收紧货币政策的鹰派成员推动进一步加息，甚至连鸽派成员也建议至少在即将召开的这次会议上再加一次息。

荷兰合作银行

我们预计不会有政策上的意外，将风头留给欧洲央行的新经济预测。加息25个基点已经有了很好的预测，而且是坚定的定价。欧洲央行可能会确认其计划，即从7月起停止APP再投资。

道明证券

毫无疑问，欧洲央行将在6月会议上再次加息25个基点，使存款利率达到3.50%。虽然大多数管理委员会成员似乎同意3.75%的终端利率是本轮紧缩周期的最低限度，但前瞻性指导可能仍然是不确定的。

野村证券

我们预计欧洲央行将在6月份的会议上把三个政策利率各提高25个基点，这将导致存贷款利率达到3.50%。我们认为，欧洲央行可能会在整个预测范围内提高其核心通胀预测。至于其总体通胀预测，我们预计今年将被提高，并在2024年和2025年期间变化不大。我们预计欧洲央行将略微降低其GDP增长预测。欧洲央行很可能会维持与5月会议类似的言论，因为我们认为它可能对目前市场对加息的定价感到满意，尽管它可能对市场今年继续定价减息有异议（即使只是小幅减息）。我们认为，欧洲央行最早可能在2024年第四季度才开始降息。

法国兴业银行

所有关键利率上调25个基点。可能需要更多的加息，但目前数据参差不齐。增长的下行风险已经增加，由于劳动力市场的强劲，通胀的风险仍然是上行的。通货膨胀预期和工资增长将被密切关注。进一步的行动将取决于数据和过去紧缩政策的影响。

富国银行

我们预计欧洲央行将再次加息25个基点至3.50%。展望未来，考虑到持续的高通胀，我们最近在存款利率预测中加入了更多的货币紧缩，现在预计会达到3.75%的更高峰值。欧洲央行行长拉加德强调，央行未来的决定将确保政策利率将被带到足够的限制性水平，以实现通胀率及时恢复到2%，并将在必要时保持在这些水平。因此，我们现在预计欧洲央行直到2024年第二季度才会开始其宽松周期。

澳新银行

我们预计欧洲央行将在本周的管理委员会会议上将其关键政策利率提高25个基点。这将使关键政策利率自去年7月以来的累计升幅达到400个基点。我们预计欧洲央行将在7月再次加息25个基点。我们认为欧洲央行随后可能会暂停加息，但保持紧缩的倾向，强调政策紧缩的效果是滞后的。我们预计不会提前降息。