德国人大幅加薪 - 丹斯克银行

今日市场推动者

对于数据发布来说，这是一个平静的日子，美国经济谘商会将发布4月份消费者信心指数。密歇根大学(University of Michigan)早些时候公布的调查显示，消费者信心略有改善。

预计匈牙利央行(National Bank of Hungary)将在今日的会议上维持利率不变。

60秒概述

工资上涨:德国公共部门的工资谈判(涉及约250万工人)已达成协议。该协议有几个要素:(1)2023年不会永久加薪，但在2023年6月一次性支付1240欧元，然后在2023年7月至2024年2月期间每月支付220欧元;(2)从2024年3月起，工资永久性增长200欧元+ 5.5%。总的来说，在24个月的协议中，工会谈判的工资涨幅在8.2%到16.9%之间，平均工资涨幅在11.5%左右。总的来说，这标志着另一项大幅提高工资增长的协议，这可能会进一步推迟核心通胀回归欧洲央行的目标。这也不会是最后一次高工资协议:威尔第工会刚刚开始要求零售业加薪15%的谈判，涉及另外260万工人。

德国商业环境:4月份Ifo指数连续第六个月改善。虽然商业预期继续改善，但当前形势评估略有减弱，尤其是对感受到利率上升压力的建筑业。总体而言，Ifo对经济状况发出的乐观信号仍不如PMI。好消息是，德国经济在第二季度开始时似乎已经进一步远离衰退，但不利的一面是，Ifo表明经济活动的强劲反弹也尚未出现。

日本央行:新任行长上田裕和再次强调，目前有必要保持宽松的货币政策。他在周五结束的政策会议前表示:“我们认为，通胀低于预期的风险大于通胀超调的风险。”“但如果工资增长和通胀加速速度快于预期，需要收紧货币政策，日本央行随时准备做出回应，比如加息。”路透社报道。我们预计日本央行周五将按兵不动，详见4月21日日本央行预览-过早收紧的风险仍占主导地位。

股市:受欧洲和美国股市提振，全球股市昨日小幅走高。在即将到来的第一季度科技报告季到来之前，科技板块表现不佳。地区银行也处于弱势，在第一地区的收益结果显示第一季度存款流出41%之后，他们今天可能会成为关注的焦点。能源板块是表现最好的板块，紧随其后的是一些典型的防御型板块。美国道琼斯指数上涨0.2%，标准普尔500指数上涨0.1%，纳斯达克指数下跌0.3%，罗素2000指数下跌0.2%。

今天上午，亚洲股市普遍走低，以科技股为主的韩国股市领跌。欧洲和美国期货下跌0.2%-0.3%。

固定收益:今天全球债券市场涨跌互现，欧洲国债收益率全线上升，而美国国债收益率全线下降。因此，10年期美德国债收益率息差正在测试100个基点的水平，这是自2020年春季新冠肺炎危机以来我们从未见过的。

外汇:欧元继续发光，特别是昨天对美元、日元、澳元和加元，在下周欧洲央行会议之前的一天，短期欧元利率上升到一个多月以来的最高水平。在瑞典央行会议和本周晚些时候宣布挪威克朗财政交易之前，斯堪的纳维亚货币保持稳定，看起来处于观望模式。

信贷:信贷市场总体平静，二级市场活动有限。iTraxx Main不变，为83基点, iTraxx Xover收紧1bp，为439基点。一级市场活动相对较高，宣布了10多笔新交易——其中，德意志联邦共和国宣布发行10年期欧元基准绿色债券，北欧国家TDC NET宣布有意发行8年期欧元基准优先担保可持续发展相关债券。