恒力广东年产能250万吨PTA新装置计划投产，出口向好 | PTA机构要评

2023.3.17

东吴期货：隔夜暂止跌【逢低做多】

隔夜原油价格跌穿维持4个月的震荡区间下沿，最低触及65美元/桶的低位，成本端坍塌，下游聚酯链各品种被迫跳水，但整体跌幅不及原油，昨日日盘有所止跌。策略建议：前期多单止盈离场后可规避风险选择观望，空仓可择机逢低做多。

山金期货：油价下行，PTA偏弱震荡【偏空头】

原油暴跌，PX-NAP价差依旧偏高，成本支撑塌陷。PTA开工率至76%附近，供应增速不及预期，现货基差较强，流通货源不多，支撑PTA维持近强远弱格局；3月底主港货源报盘参考期货2305升水85自提，4月上旬及中旬主港货源报盘参考期货2305升水90自提。

大连逸盛、逸盛新材料与逸盛海南负荷9成，英力士8成，福海创5成，虹港石化3月6日开始检修，可能2周，下周广东250万吨PTA新产能可能试车。

PTA加工费中性400附近，PTA微幅去库存，聚酷行业开工负荷提升至82.5%，终端市场恢复加快，织造回升至70%，需求好转低于预期，短期TA跟随原油继续走弱。操作策略：空单持有。

银河期货：短期价格震荡偏弱【偏空头】

随着pta加工费提升，多套大装置提负，恒力广东一套年产能250万吨PTA新装置计划投产。下游聚酯开工率稳步提升，利润薄弱，TA出口需求良好，整体呈现供需双增的局面，4月份供需相对平衡，上游PX有去库预期，短期价格震荡偏弱。

上海中期期货：注终端订单情况以及后期装置变动情况【观望】

隔夜PTA主力合约期价震荡下行。供应方面，恒力石化220万吨，虹港250万吨，洛阳石化32.5万吨PTA装置停车，能投100万吨万吨重启，东营威联250万吨PTA装置负荷提升，其他个别装置小幅调整，至9日PTA负荷调整至71.5%附近。需求方面，周末前后有腾龙、金纶共3套装置重启，合计产能在70万吨，预计聚酯负荷还有小幅提升空间，此后装置整套变动计划不多，更多为工厂负荷调整。整体来看，聚酯提负逐渐趋缓，PTA装置提负意向增加，出口向好，3月PTA供需向好，基差偏强表现。不过随着加工费修复至400偏上，继续上涨动力减弱。关注终端订单情况以及后期装置变动情况。

中财期货：加工费回升以及原油价格回落下，PTA价格有所承压【偏空头】

现货方面，PTA现货价格收跌50至5640元/吨，现货均基差收涨30至2305+114；PX收1016.5美元/吨，PTA加工区间参考333.44元/吨；PX收1016.5美元/吨，PTA现货加工区间参考333.44元/吨；逸盛大化、福化提负，PTA整体负荷升至75.37%；库存方面，截止3月9日，PTA社会库存299.36万吨，环比-8.62万吨。低工费压制供应回升，下游需求则持续修复，产业链矛盾缓和，供需差有收窄，然远端考虑产业扩能以及需求持续好转存变量，供需压力依旧存在；PTA本周供给有增量预期，需求方面，聚酯开工负荷稳定偏强，聚酯及织造企业补库意愿下降，产业链补库行情预计告一段落，同时加工费回升以及原油价格回落下，PTA价格可能有所承压。