美元走强迎来关键突破，标普500无奈“让步”

标普500指数、meme股票、美元指数、联邦基金利率摘要∶

美元兑日元在132.00以上看涨，欧元兑美元在108以下看跌；

基於市场的利率预测已经上升，欧元兑美元和美元兑日元迎来了关键性突破；

周一风险趋势明显更受抑制，但meme股票可能会动摇投机者的心态。

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上周基本面事件的余波很强，但这并不意味著它将在後市继续推动投机发展。对於美元来说，FOMC升息、非农就业情况好转和服务业活动加速等因素结合在一起，使基於利率预测的走势一直持续到周一。另一方面，对於像美国指数这样的风险资产来说，利率对其的影响似乎并没有像对美元那样重要。如果投机性散户的核心利益受到更直接的影响，那么这种情况也许会改变。标普500指数延续了它在上周末开始的回撤。令人难以置信的假突破始於FOMC升息，随後在周五的非农和ISM报告中出现了重大进展。该时段的波动是可想而知的，上周五开盘时SPX出现了1.0%的跳空缺口，并出现了三个月来最长的上影线，但在收盘时仅下跌了1.0%。周一，SPX在一个狭小区间内交易，收盘时仅下跌0.6%，而且成交量明显受到抑制。但我们有理由对未来持谨慎态度。

标普500指数及其成交量、20日和200日均线（日图）

图表创建於TradingView平台

在我们过去一个月看到的上行（标普500指数高达11%的涨幅）中，有一个特别不平衡的基本面背景。在此期间，美国增长预测出现了温和的改善（国际货币基金组织将其2023年的预期提高了0.4个百分点至1.4%），对联准会的利率预期基本保持不变。那么，市场是从哪里获得如此强大的动力呢？它似乎更多来自投机性，而不是长期投资者。我们可以从纳斯达克100指数与道琼指数的比率、散户期权活动的激增或“垃圾”资产收益率溢价的恶化以及其他指标中看到这一点。不过，最令人感慨的迹象可能是上一交易日几只关键memo股的飙升。AMC股价飙升了21%，GameStop在上一交易日的涨幅高达13%，但与Bed Bath & Beyond周一130%的涨幅相比，两者都相形见绌。然而，市场很快就得到了教训∶该公司在收盘後宣布，它打算筹集超过10亿美元；如果失败，他们可能会申请破产。

Bed Bath and Beyond及其成交量、ROC VS GameStop和AMC（日图）

图表创建於TradingView平台

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用主要的基本面驱动因素来衡量前进的方向，重要的是评估在哪些方面可以找到有成效的主题。在过去的时段中，美国央行背後的利率预期产生了非常明显的持续影响。虽然上周FOMC升息和联准会主席的言论值得关注，但它只引起了市场的疑虑。直到周五的非农和ISM，市场才真正认真对待利率前景。在过去的时段，利率预测继续发挥作用，期货市场对年中利率的预期升至5.1%，而年底降息幅度的预期从大约44个基点下降到24。现在，在美元指数出现自9月高点以来最强劲的三天涨势之後，下一个技术里程碑在哪里？这里没有太多利率预期推动力，但也许避险情绪是美元的另一吸引力的来源。

DXY美元指数及其50日均线、3日ROC VS 2023年12月联邦基金利率预期（日图）

图表创建於TradingView平台

在美元货币对中，周一收盘时，一些货币对特别引人注目。欧元兑美元在上周末跌破了20日均线，也跌破了11月以来上升楔形下轨，然而并没有形成完整的突破。不过，欧元兑美元再次下跌，下方1.0690附近的50日移动平均线值得关注。笔者更喜欢美元兑日元，因为它是一个对基本面更敏感的货币对，尤其是利率差异，尽管有消息称日本央行行长黑田东彦的继任者可能是一位鸽派人士，但最近美元是该货币对的主导因素。风险趋势在这里也更加明显。我将关注该货币对在2021-2022年区间的38.2%斐波那契的表现。