英镑展望：看跌！基本面下行压力积聚

• 英央行预计英国通胀已经见顶，货币委员会整体态度相比上次会议明显转鸽

• 货币市场押注英央行终端利率为4.25%，英央行本轮加息周期或接近尾声

• 英镑交易员关注周五公布的英国GDP数据

英镑基本面前景：看跌

上周四（2月2日），英央行将关键利率从3.5%上调至4%，自2021年12月以来，英央行已经连续10次加息，并删除了之前声明中将采取强有力措施应对更持久的通胀压力的措辞；相比於上一次利率决议，英央行货币委员会整体态度明显转鸽。

与此同时，在最新的货币政策声明中，英央行预计英国2022年第四季度GDP增长0.1%，高於此前预期的-0.3%，但预计2023年第一季度GDP将收缩0.1%，预计2023年经济萎缩0.5%，2024年萎缩0.25%。

在通胀方面，英央行预计随著国际能源价格的大幅下跌，英国通胀确实已经处於下降通道中。英央行行长安德鲁•贝利（Andrew Bailey）表示，尽管目前通胀下跌幅度较小，但基本可以确定通胀已经见顶。

根据隔夜指数掉期（OIS）隐含利率，目前货币市场预计英央行在3月利率决议上加息25个基点的概率为61.06%，不加息的概率为38.94%；还预计英央行终端利率可能在4.25%左右，这暗示市场目前已经预计英央行本轮加息周期接近尾声。

总的来说，随著英国经济衰退前景加剧，通胀趋於回落，以及英央行本轮加息周期进入尾声，英镑基本面前景疲弱，後市倾向於看跌。

最後，本周重磅数据较少，周五公布的英国GDP数据值得关注，如果数据录得收缩，英国经济可能将提前陷入技术性衰退（定义为连续两个季度出现负增长），经济疲软前景将使得英镑在中长期面临下行压力。此外，美国2月密歇根大学消费者信心指数也同样值得关注。

（Richard Snow 撰，Chris Li编译）

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