美国:消费者支出持续超过收入-富国银行

周五公布的数据显示，9月实际支出增长了0.3%，8月数据从0.1%上调至0.3%;核心个人消费支出攀升至5.1%。富国银行(Wells Fargo)的分析师指出，9月份扣除通货膨胀因素后，消费者支出第八次超过收入。他们认为，这种支出是由不可持续的储蓄减少和对信贷的过度依赖所驱动的。他们认为，除非实际可支配收入增加，否则这种支出不会有好结果。

“核心个人消费支出平减指数是美联储政策制定者们推崇的通胀指标，9月份该指数为5.1%，高于此前的4.9%，与核心CPI通胀的升幅相似。关键的区别在于，今天的数据并没有标志着核心个人消费价格指数(PCE)通胀创周期新高。这一里程碑是在今年2月达到的，当时通胀率达到了5.4%。不过，核心通胀率的加速或多或少使FOMC在11月2日周三的会议上再升75个基点几乎是确定无疑的。如果通胀像我们预期的那样明显放缓，这可能标志着本周期最后一次加息75个基点，这将允许更渐进的紧缩步伐。”

“需要注意的是，如果个人可支配收入的实际增长继续恢复，家庭将获得更可持续的购买力来源。我们的基本预期是，尽管通胀正在回升，但它将是一个漫长而颠簸的下降过程，这将在未来几个月再次对实际可支配收入增长施加一些下行压力。此外，随着大多数衡量劳动力需求的指标开始触顶，工资增长应该很快就会放缓，而这是大多数家庭的最大收入来源，工资增长的下降将会影响名义个人收入增长。因此，家庭可能会继续把更少的月收入存起来用于消费。”