摘要:摘要:全球经济衰退风险加剧,美国国债市场引关注;经济的持续恶化、欧佩克+减产对石油需求构成双重打压;WTI原油方向选择在即!这“信号”触发油价恐现破位下行。 美国国债市场引关注,WTI原油延续8...
摘要:全球经济衰退风险加剧,美国国债市场引关注;经济的持续恶化、欧佩克+减产对石油需求构成双重打压;WTI原油方向选择在即!这“信号”触发油价恐现破位下行。
美国国债市场引关注,WTI原油延续82-87.0区间整理
周一(10月24日)WTI原油盘中一度跌3%至日内低位82.66美元,但其后跌势并未延续,最终辗转回升至84.76美元附近整理,整体走势延续自10月中旬以来于82-87.0美元区间的整理格局。
近段时间以来瑞士信贷危机、日央行干预、英国养老金等一系列事件表明美联储持续收紧政策正加剧市场“美元荒”,美元流动性紧缺问题引发市场对美国国债市场的担忧。
高盛预计美国经济衰退的可能性增加,信贷溢价风险上升。此外,高盛预计直至年底,美国投资级债券与美国国债利差将扩大至175个基点,垃圾级债券利差将攀升至625个基点。然后,它们可能会在2023年上半年收窄。
无独有偶,美国财政部长耶伦周一(10月24日)表示,全球市场波动加剧,将密切关注美国金融行业。不能排除美国经济陷入衰退的风险。耶伦称美国国债市场目前反映出经济前景的不确定性增加,但交易量强劲,且交易正在(正常)进行。
此外,耶伦表示20年期国债流动性较差,暗示有可能回购美国国债。
全球经济衰退风险加剧,美国制造业PMI跌至荣枯线下方
值得留意的是,周一(10月24日)公布的欧、美制造业PMI均表现不佳,其中欧元区10月制造业PMI初值录得46.6,创2020年6月以来新低;德国10月制造业PMI初值录得45.7,创28个月以来新低;美国10月Markit制造业PMI初值录得49.9,跌至荣枯线下方,刷新28个月低位。
经济的持续恶化、欧佩克+减产对石油需求构成双重打压
国际油价与全球经济紧密相连,全球经济前景蒙阴将打压石油需求。与此同时,油价维持高位亦将对濒于衰退边缘的全球经济产生重大影响。
简单而言,经济的持续恶化以及欧佩克+减产计划引发的油价上涨,正进一步减缓全球石油需求。笔者认为在这一核心逻辑未发生转变前油价恐仍难以逆转自2022年6月以来的跌势。
值得留意的是,鉴于美国期中选举临近,加之美联储上周释放“缓和”信号,预计市场整体风险情绪有望于本周回暖。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)上周五(10月21日)表示,美联储应避免加息过度而让美国经济陷入“主动低迷”,现在是时候开始谈论放慢加息速度了。
美国对俄石油限价上调至60美元,关注俄罗斯反应
供给端方面,美国官员于上周五(10月21日)表示,或将俄罗斯石油出口的价格上限设定上调至60美元/桶上方,高于最初设定的44美元/桶水平。因欧美担忧过低的价格限制将引发俄罗斯甚至欧佩克+大规模供应中断的风险。
可以预见的是,美国对俄石油上限设定仍面临重大挑战,尽管价格上调至60美元,但这将引发欧佩克成员国以及美国页岩油生产商的不满。另一方面,美国财政部官员表示,若莫斯科拒绝七国集团的油价上限,俄罗斯原油和成品油产量可能会下降约100万至200万桶/日。
毫无疑问,美国总统拜登正希望美国页岩油增产,因而此前宣布将于WTI 油价为每桶 67-72 美元区间回补战略石油库存,起到“兜底”的作用。并表示如果出现产能剩余、石油价格暴跌等情况,政府将以一个固定价格从钻探商处购买石油,希望以此鼓励国内疲软的钻井活动。
但美国页岩油生产商并不“卖账”。据消息显示,鉴于美国加速转向新能源,产油商目前正面临越来越大的压力,经历过十年前市场供应过剩的投资者要求公司保持产量稳定,将现金用于回购股票或分红。
总结而言,笔者认为油价当前仍处于跌势,但下行空间却仍受到供应缺口的限制,从市场综合信息来看,WTI原油70美元附近或有望成为市场多空的均衡价格。
WTI原油技术分析:击穿81.72或触发新一轮跌势
WTI原油日线图:
WTI原油目前维持于81.72-87.0美元区间整理,但整体下行趋势维持良好,加之88.0美元上方阻力重重,油价阻力最小的方向仍为下行。若WTI原油后市击穿81.72美元,需警惕油价新一轮跌势开启,后市有望下行考验前期低位76.28美元。
中期而言,WTI原油处于自2022年3月8日高位129.42美元以来的下行趋势当中,70美元甚至65.0美元水平有望成为此轮跌势的终点。(Billy撰)
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