日元下跌对日本或许并没有那么糟糕！原油价格说明了一切

• 美元/日元继续走高逼近重要技术水平

• 警惕日本政府突然干预或暗中干预

• 日元下跌对日本能源进口商有利

日元兑美元继续走弱，逼近技术上的重要水平，但日本政府的干预风险挥之不去。

周三，日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)表示，他们正在增加对市场动向进行详细检查的频率。日本财务省负责国际事务的副大臣神田昌人(Masato Kanda)此前曾表示，暗中干预是一个选项。这意味着，日本央行(BoJ)可能会被指示出售少量美元/日元，以避免“喧闹的”价格波动。

这与日本官员一贯传达的信息一致，即过度、单向的汇率波动是不可取的。

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)一再坚称，央行致力于将货币政策保持在超宽松的水平。这与其它多数央行的做法相反，后者正在大举收紧货币政策。

日本央行在宽松立场上最重要的盟友是中国人民银行(PBOC)。

美元/日元、人民币/日元、美元/人民币、油价（日元和美元计价）走势图

中国是日本最大的贸易伙伴，日本约22%的进出口往来于全球第二大和第三大经济体之间。人民币对日元一直在升值，这最终将有助于日本的经济前景。

美国占日本出口的18%，但进口只占10%。考虑到日本对全世界保持着贸易顺差，从长远来看，日元整体贬值对日本有利。

问题在于能源部门，因为日本依赖进口能源为国家提供动力。燃料出口仅占能源进口总量的16%，这正是日本官员在审视汇率时所关注的经济领域。

自俄罗斯入侵乌克兰以来，能源价格有所回落，但仍处于高位。日元贬值对日本财务省(MoF)和日本央行都是有利的，但前提是能源进口商有足够的对冲措施。（Daniel McCarthy撰，Cindy译）

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