黄金走势分析：下破1700关口风险未解除，中期跌向1600可期

摘要：失业率走高或因劳动参与率上升，美联储短期难改鹰派基调；黄金下破1700关口风险未解除，中期跌向1600可期。

美国8月非农：失业率走高或因劳动参与率上升，美联储短期难改鹰派基调

上周五（9月2日）美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月非农就业人口增加31.5万人，略高于预期的30万人，但远低于7月的52.8万人，增幅创去年12月以来最小，就业人数连续20个月增长。此外，非农报告显示就业人数略高于预期，失业率上升，平均时薪略微下降。

由于美国失业率上升，在非农数据公布后美联储掉期显示，市场定价美联储终端利率降至3.91%，美元回落、黄金收复1700美元关口至日内高位1718美元。不过，笔者提醒，美国失业率走高或由于劳动参与率上升了，这意味着更多的人开始加入劳动力大军。

因此，在更多证据显示美国失业率将持续持续走高并影响美联储双重目标前，预计美联储将不会改变其进一步加息的坚定立场。在此情况下，黄金后市总体仍偏下行，同时由于流动性收紧情况下存在短期大幅下挫的可能。

美元指数：

实际上，美元指数周一（9月5日）进一步突破110.0水平至时段高位110.27，刷新逾20年以来新高。笔者认为，由于美元指数持续企稳于108.0上方，暗示整体升势有望延续，有效突破110.0或暗示美元后市存在进一步反弹挑战114.0水平可能。

黄金技术分析：下破1680风险升温，中期或跌向1600

从整体趋势而言，黄金偏向下行

从整体趋势角度来看，黄金整体趋势偏向下行。连结黄金2015年低点以及2020年8月高点2070可以发现，目前黄金已下破江恩2/1线水平，暗示整体趋势已从上涨转入下跌。值得留意的是，黄金自2022年7月中旬开启的反弹一度收复2/1线水平，但最终上攻乏力，目前黄金维持于1700美元附近整固，投资者需警惕后市破位下行的可能。

从走势结构而言，下跌结束为时尚早

从走势结构而言，黄金两度上攻2070水平失败构建潜在双顶结构，同时目前下破颈线1740美元水平，暗示下行风险仍未解除。值得留意的是，黄金若有效击穿当前强支持1700甚至1680美元水平，后市有望跌向1600美元附近。黄金若要扭转跌势，需上破1810美元水平。（Billy撰）

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