欧元/匈牙利福林：福林应该会受益于匈牙利央行的新工具 - 荷兰国际集团

匈牙利央行(MNB)将基准利率上调100个基点至11.75%。新宣布的减少流动性过剩的措施将有助于改善货币传导。因此，荷兰国际集团(ING)经济学家认为，短期利率将上升，福林可能保持上涨趋势。

未来几天，前端市场进一步上涨并趋于平缓

我们重申，匈牙利央行央行可能会在下次会议上降低步伐，因为刚刚宣布的新措施将缓慢但肯定地改善货币传导。我们认为紧缩周期将逐渐放缓，最终利率为14%，最后一次加息可能会在2022年12月。与此同时，与通胀一样，我们认为利率也存在上行风险。这不仅意味着更高的终端利率，还意味着加息周期延长至2023年。

我们预计，在尘埃落定之前的未来几天，股市将进一步上涨和趋平。然而，匈牙利央行升息周期即将见顶，同时市场提振鹰派立场预期。终端价已升至14.50%。除非我们看到福林或通胀面临额外压力，否则这条曲线稍后应该会开始正常化，即趋陡。

福林得到了积极的支持，但今天宣布的措施的长期效果值得怀疑，有必要等待细节。不过，无论如何，福林应该会在未来几天从这一决定中受益。然而，在9月下半月，我们预计注意力将回到欧盟资金谈判上。