现在还不是英国央行暂停加息的时候，更不用说逆转紧缩周期了 - 比利时联合银行

比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，现在还不是英国央行暂停加息的时候，更不用说逆转紧缩周期了。以下是该报告的主要内容。

市场

英国央行(Bank of England)昨日的政策会议受到广泛关注，不仅是英国，还有欧洲和美国市场。英国央行行长贝利(Bailey)的货币政策委员会(MPC)将利率上调了50个基点，至1.75%，此前全球央行也进行了更大规模的加息。英国央行将在9月会议后不久开始积极抛售英国国债，在另一个领域收紧政策。通胀压力明显加剧。外部因素(汽油价格几乎翻了一倍)和国内因素(工资上涨压力)都是导致通货膨胀的根源，今年第四季度通货膨胀率可能会达到13%以上。但预计经济将在同一时间点进入衰退。随着今年和明年家庭实际收入大幅下降，消费增长出现负增长，预计这种情况将一直持续到2023年。关于未来的政策动向，英国央行调整了指导方针，使之变得开放，但最重要的是依赖数据。严峻的经济评估引发了大规模的重新定位，尤其是在英国曲线的前端。但不久之后，大部分情况就发生了逆转，因为市场认为英国央行还没有到暂停的时候，更不用说逆转紧缩周期了。英国2年期国债收益率收复了下跌11个基点的失地，收高1.1个基点。较长期国债收益率仅下跌1.7 - 2.3个基点。德国国债收益率未能在盘中上演这种反弹。该指数收低7.1个基点(10年)。掉期收益率下降2.9 - 7.2个基点，腹部跑赢大盘。由于美联储最近的言论，美国国债收益率受到了更好的保护，但也未能幸免。曲线的变化范围从中间段的-3.3个基点到最长段的+2个基点不等。油价进一步下跌也令核心债券收益率承压。由于库存增加和需求放缓，布伦特原油价格下跌2.75%，至94.12美元/桶。这是自俄罗斯入侵以来的最低水平。英镑受到了打击。尽管政策利率预期没有太大变化，但货币确实预期今天的会议会有一些获利了结。欧元兑英镑从0.837跃升至0.843。欧元兑美元在美国交易开始前的大部分时间都没有变动。该货币对在1.025附近收盘。贸易加权美元指数再次跌破106。股市起伏不定，没有明确的方向。

继前一天华尔街股市涨跌互现之后，今天上午亚洲股市大多呈上扬态势。核心债券交易持平，美元试图收复昨日的部分失地，因为美国将公布7月份劳动力市场报告。分析人士预计，就业增长较前几个月有所放缓，但仍将保持在稳定的25万水平。工资增长预期月率为0.3%和年率为4.9%。就市场反应而言，存在不对称风险。我们预计就业报告将(超过)令人满意，这将支持美联储本周的言论，并强调进一步收紧政策的必要性。在这种情况下，收益率可能会进一步触底。然而，由于市场仍处于衰退状态，低于预期将被视为对近期鸽派调整的认可，并可能引发更强烈的反应。但在我们的基本情况下，我们相信美元和美国国债收益率今天会走强。

新闻头条

印度央行今天将利率从4.90%上调至5.40%。市场普遍预期增幅会更小，至5.25%。这一决定获得一致通过，使政策利率恢复到疫情前的水平。央行行长Das表示，通胀压力普遍存在，核心通胀仍处于高位。他补充说，预计6月份7.01%的物价压力将在一段时间内保持在2-6%的目标区间之上。由于卢比大幅贬值至创纪录低点，全球大宗商品价格走软带来的缓解短期内不太可能产生效果。美元兑印度卢比在7月中旬触及80。自那以来，卢比仅略有回升。在印度央行做出决定后，这对货币的交易价格在79.10左右。

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