欧佩克10万桶/日增产旨在测试市场？需求担忧加剧下WTI原油击穿88

摘要：欧佩克的克制性增产，石油市场整体供需紧平衡格局尚未扭转；需求担忧加剧或令WTI原油下调这一支持区域，后市该如何部署？

欧佩克10万桶/日增产旨在测试市场？WTI原油击穿88，创半年新低

WTI原油周四（8月4日）大幅下跌逾3%至日内低位87.60美元，刷新自2022年2月以来半年新低，回吐俄乌冲突以来全部涨幅。值得留意的是，周三（8月3日）欧佩克+部长级会议宣布增长10万桶/日，其后油价在短暂反弹后持续下挫，两个交易日累计跌幅达近10%！

周四（8月4日）欧佩克秘书长表示，10万桶/日的增产旨在测试市场反应，并表示欧佩克内外的闲置产能都很薄弱，将谨慎行事，不能消耗所有的石油储备。据消息显示，沙特和阿联酋可以大幅提高原油产量，但只有在供应危机恶化的情况下才会这么做。

实际上，10万桶/日的增长仅仅相当于0.1%的全球需求，并不足以改变当前全球石油市场在供应端的紧张情况。周四（8月4日）沙特阿美甚至将9月销往亚洲的轻质原油价格上调至升水9.8美元/桶，升水幅度创纪录新高。

需求端利空频出，美联储快速转向降息预期落空

笔者认为，由于欧佩克的克制性增产，石油市场整体供需紧平衡、甚至小幅短缺的格局尚未扭转。尽管伊核协议重燃希望以及利比亚产量恢复至内乱前水平120万桶/日确实在一度程度上缓解了短缺供应短缺的担忧。据报道显示，美、伊双方于周四（8月4日）恢复伊核谈判，白宫发言人柯比称伊朗核谈判已经基本完成，但伊朗方面并未作出回应。

而近期油价下跌的主要原因或在于市场对需求端预期修正。周四（8月4日）俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，现在全球原油需求几乎已经恢复到疫情前的峰值。而在全球央行货币政策持续收紧之际，市场对需求端的担忧正日益加剧。

近期市场逻辑最大的改变或在于，欧佩克小幅增产令市场对潜在通胀快速回落预期的修正，这诱发了美联储官员释放更加鹰派信号，坚定了9月进一步加息控制通胀的决心，叠加衰退担令石油需求端放缓。据数据显示美国人的开车次数低于2020年夏天。人们对经济放缓的担忧加剧，对原油需求的潜在影响也在加剧，这反应在本周公布的EIA原油库存大增。

此外，我们还能例举出一系列对于需求端的利空，周四（8月4日）据《华盛顿邮报》报道，美国政府计划最早于当地时间8月4日宣布猴痘疫情为突发公共卫生事件。与此同时，亚洲地缘政治风险升温亦令全球衰退担忧加剧。

油价短期仍承压，但美联储货币政策转向或预示油价下行空间受限

展望后市，我们认为随着市场对美联储加息预期的进一步消化，国际油价仍存进一步下行空间。但需留意的一点是，美国克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）周四（8月4日）给出了美联储潜在的降息信号，梅斯特表示，一旦通胀率回落至接近2%的目标 美联储就会降息，并表示美联储9月份加息幅度将以数据为指导。

可以预见的是，美联储在未来很长一段时间内仍将在经济增长及通胀之间作出衡量，而其对前瞻性指引的放弃似乎预示美联储在货币政策上更加灵活。而在欧盟对俄制裁、欧洲能源危机背景下，预计油价进一步大幅下行空间将受到限制。

WTI原油技术分析：跌向85.0水平，下方关注81.0-84.0区域支持

WTI原油日线图：

日线图显示，WTI原油击穿90.0水平破坏了7月中旬构建底部的可能，暗示油价自6月中旬以来的跌势延续。预计WTI原油短期将进一步下行考验80.0-84.0美元区域支持。但就中期而言，不能排除油价仍处于高位整理格局，若油价后续能有效企稳于84.0美元上方，预计将存再度反弹挑战100美元上方阻力的可能，关注8月下旬油价的方向选择。（Billy撰）

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