WTI原油难以逾越100大关？欧佩克会议或成油价升势“助推器”

摘要：WTI原油100美元关口得而复失，全球衰退背景下需求端难以支撑油价持续上行；本周石油市场焦点转向欧佩克会议，7月中旬低点将受到市场检验。

广告

美元回落、美股反弹，WTI原油100美元关口得而复失

上周五（7月29日）风险资产于美联储利率决议后呈进一步上攻势头。美国三大股指均录得上涨，其中纳斯达克综合指数收盘上涨228.10点，涨幅1.88%，录得连续两周收涨。值得留意的是，在美联储7月利率决议后短短三个交易日内，纳斯达克综合指数已累计反弹近7%！

与此同时，WTI原油于美洲时段一度上破100美元至日内高位101.88美元，刷新自7月19日以来两周新高。但令人遗憾的是，在美元回落、美股上涨背景下，WTI原油仅在短暂突破100关口后随即急跌3.5%至98.0美元附近整理。

究其原因，美联储加息75基点以及美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）暗示未来可能会放缓加息步伐为油价提供反弹的条件。但正如笔者此前分析所言，当前市场核心矛盾在于，无论是经济前景恶化导致货币政策“放松”抑或大幅加息导致失业率走高，均无可避免对原油需求构成冲击。

需求端难以支撑油价持续反弹、油市后市逻辑料重返供应端

值得留意的是，上周四（7月28日）公布的美国2022年第二季度GDP增速再次录得负值，宣告美国经济进入“技术性衰退”。与此同时，上周五（7月29日）美联储密切关注的通胀指标6月份PCE价格指数同比上涨4%，剔除波动较大的食品和能源价格后，6月份核心个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.5%，创近20年来最大同比涨幅；

美国7月芝加哥PMI录得52.1，为2020年8月以来新低；美国至7月23日当周初请失业金人数为25.6万人，高于前值25.1万人和预期的25.3万人。本次初请失业金人数创下自2022年1月22日以来的新高，尤其自6月开始有稳步上升的趋势。

从数据中不难发现，随着美国需求放缓，投资、商品消费和政府支出均出现边际走弱，美国经济或正从“技术性衰退”进入“实质性衰退”。不过，由于控制通胀仍为美联储第一目标，预计在明确看到美国失业率上升，消费支出下降前，美联储仍将延续其加息、缩表政策。

在此阶段，笔者认为需求的回暖、风险情绪的回升难以持续推升油价，而油价此轮反弹开启于7月15日前后（美国总统拜登访问沙特），其核心仍为在供应短缺背景下欧佩克增产能力、意愿。

欧佩克会议召开前，沙特能源大臣、俄罗斯副总理诺瓦克会面

毫无疑问，本周原油市场将聚焦于周三（8月3日）召开的欧佩克部长级会议，沙特方面此前对拜登增产要求的回应为“有能力在2027年将国内原油产能提高至1300万桶/日，但暂时没有额外的能力将原油产量继续提高”。此次欧佩克会议料备受市场关注。

欧佩克+上次会议决定8月继续增产64.8万桶/日，但据市场消息显示，欧佩克6月减产执行率达320%，沙特以外的欧佩克成员国均存在“增产难”的问题。

此外，沙特统计总局上周日（7月30日）发布的初步预估显示，第二季度，沙特非石油国内生产总值增长了5.4%，而石油生产总值猛增了23.1%。沙特财政大臣曾在达沃斯论坛上表示，预计今年沙特GDP将增长19%。

尽管本轮OPEC+限产协议将在8月到期，但在全球衰退背景下，预计产油国将不会轻易放弃油价上涨带来红利。上周末，沙特能源大臣和俄罗斯副总理诺瓦克在利雅得会面，讨论两国之间的合作“。另一方面，欧佩克新任秘书长阿尔盖斯表示，目前全球石油市场”非常不稳定，强调欧佩克与俄罗斯没有竞争关系，并表示到年底前影响油价的最重要因素是该行业缺乏投资。

笔者认为，欧佩克直至目前并没有展示出更大规模增产的意愿，尤其是在美国、欧洲欲控制俄罗斯石油价格上限，全球经济衰退背景下，欧佩克更多考虑其合作伙伴俄罗斯将油价维持高位似乎更符合其自身利益。若欧佩克维持增产规模，预计油价有望再度反弹挑战100美元关口上方阻力。

WTI原油技术分析：反弹格局有望延续，100关口成短期关键阻力

WTI原油4小时图：

4小时图显示，WTI原油目前维持于100美元关口得而复失，但自7月中旬以来的反弹格局并未受到破坏，投资者可继续关注江恩角度线2/1（目前大约在100美元水平附近）得失。若WTI原油进一步反弹突破100.0美元，有望打开上行空间，后市上看108.0-110.0美元区域阻力。

但若WTI原油有效跌穿95.0美元水平，则需警惕后市进一步回落考验85.0美元水平可能。（Billy撰）

点击这里关注我的推特：@BillyDF5

本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

版权声明：除非为了浏览本网站的信息，或依照适用法律或本条款与条件许可，否则没有我们的特定书面允许，任何人不得以任何方式向第三方复制、篡用、上传、链接、公开演示，发行或传送本网站上的任何信息或内容。对于未经授权擅自转载的侵权行为，我们保留进一步追究相关行为主体的法律责任的权利。

如有市场推广、资源互换等 商务合作 需求，请与我们联系。