XAU/USD黄金走势预测∶市场拐点已至，基本面正在重塑金价！

在基本面，美元和实际收益率可能进一步走低，对金价构成支撑；在技术面，自上周四反弹以来多头力量仍然强劲；根据IG客户情绪指数，金价短期倾向于看涨。

市场拐点已至

美联储放弃前瞻指引，加息幅度将取决于具体经济数据，此举或将改变全球金融市场一直以来的既定规则。与此同时，美联储主席鲍威尔没有采取更多行动打压市场预期，该央行激进加息预期有所消退。截至目前，利率市场预计美联储将在2023年开始降息。

在经济数据方面：通货膨胀前瞻性指标显示，通胀峰值可能已经临近；最新公布的美国第二季度GDP显示经济正在放缓。基于这些事实，美联储相对此前可能将变得更为鸽派，即使还有更多加息，但加息幅度估计不会像过去两次75个基点那般激进。

美联储货币政策立场的转变对金价来说无疑影响重大。美联储加息速度的放缓可能导致美元指数走弱，至少进一步大幅上涨几无可能；此外，预计实际收益率在短期内也趋于走低。在两者共同作用下，金价基本面或迎来拐点。

黄金波动率降低，基本面正在重塑金价

从历史上看，与其它大多数资产类别不同，黄金价格与黄金波动率之间存在一定相关性。与债券和股票等其它资产类别不喜欢波动性增加（这表明现金流、股息和票息支付等方面存在更大不确定性）不同，金价往往在波动率较高的情况下走高。不过，由于黄金基本面正处于转变之中，很难从金价波动性中解读出太多内容。

GVZ（黄金波动率）技术分析：日线走势图（2021年7月至2022年7月）

截至本文撰写，黄金波动率（由芝加哥期权交易所推出，追踪黄金ETF期权计算未来一个月黄金市场预期的波动程度）为17.01。黄金波动率与金价的5天相关系数为-0.71，而20天相关系数为0.23。在一周之前（7月21日），两者5天相关系数为-0.60，20天相关系数-0.37。

黄金技术分析：日线走势图（2021年7月至2022年7月）

金价技术面正在迅速改善：自上周四（7月21日）反弹以来力度仍然强劲，一路突破各周期均线的阻力；日图MACD距离零轴还有一段距离，；日图慢速随机指标已接近超买区域临界值。

金价短期有望进一步走高，在未来几个交易日重返1,800并非全无可能，后市可以密切关注金价在自今年3月以来的下降趋势线附近的走势形态。

黄金技术分析：周线走势图（2015年10月至2022年7月）

黄金在3月构筑双顶之后回落至今，并在1,680附近4次站稳，这意味着金价在1,680和2,075之间的巨大横向区间可能已经形成。在周图上，黄金此次反弹的第一个重大阻力区域在1,779和自3月以来的下降趋势线附近。

IG客户情绪指数（2022年7月29日）

黄金：根据IG客户情绪数据显示85.42%的交易者是净多头，交易者的多头与空头的比例为5.86：1。净多头交易者的数量比昨天减少4.95%，比上周增加1.46%；而净空头的数量比昨天增加17.20%，比上周增加14.50%。

一般情况下，群体情绪往往作为反向指标，目前净多头意味着黄金可能会下跌。净多头交易者数量较昨天和上周均有减少，结合当前和近期的情绪变化，黄金短期内反弹可能延续。

（Christopher Vecchio 撰，Chris Li 译）

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