日元一周走势预测：鸽派日央行将使美元/日元继续上涨？日元颓势或有转机！

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日元基本面驱动力

• 由於日央行坚持鸽派，日元仍然脆弱

• 日本CPI可能将维持在目标水平上方

• 日央行无意收紧货币政策将使日元面临外部风险

日元在上周继续兑主要货币走软。今年以来这已经成为日元常态。随著全球其他主要央行纷纷开始变得更加鹰派，日央行仍然坚持鸽派立场。由於货币政策是推动汇率的一个关键因素，这将成为日元的一个重要利空。

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有鉴於此，日央行成为市场关注焦点，其下次利率决议将於7月21日公布。然而市场预期此次公布不会有多少意外。行长黑田东彦预期将维持超宽松的货币政策尽管日本通胀已经超过目标水平。说到通胀，在日央行利率决议之前，我们首先将迎来日本最新通胀数据的公布。

日本6月份通胀年率预期将为2.4%，叫此前的2.5%有所下降，但仍然略微高於日本央行的通胀目标水平2.0%。不断攀升的大宗商品价格可能是推动日本通胀上升的一个重要因素，由於日本是一个能源进口大国。尽管原油价格最近几周有所下降，但日元走软似乎是使日本通胀维持上升的原因。

因此，就6月份日本通胀水平而言，油价下跌的影响可能在一定程度上被日元进一步贬值所抵消。然而，归根结底，在日央行最终开始采取行动之前，日元的命运将继续取决於日央行无法控制的外部因素。尽管日央行对於日元走软在口头上作出警告，但作用甚微。

下图显示基於主要货币的日元指数，即日元兑美元、澳元、欧元和英镑的平均。可以看到该指数在6月份筑底，与油价筑顶时期同步。在此之後不久，发达国家的10年期国债收益率开始下跌。

如果此趋势继续，日元可能将有一些喘息之机。市场情绪是这个避险货币的另一个关键推动因素。国债收益率下跌乃由於衰退恐慌不断上升。市场可能已经正在对美联储2023年降息进行定价。尽管日元前路仍然艰险，倘若交易者开始关注激进的货币政策紧缩有转向的可能，日元跌势可能将有所缓解。（Daniel Dubrovsky撰写，Leona翻译）

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