摘要:无论美联储7月加息100基点抑或75基点,美元中长期走牛的趋势难以被扭转。不过,美元指数的技术面显示有回落修正压力。 美联储官员为加息100基点降息,但美元的看涨前景不变 爆表的...
无论美联储7月加息100基点抑或75基点,美元中长期走牛的趋势难以被扭转。不过,美元指数的技术面显示有回落修正压力。
美联储官员为加息100基点降息,但美元的看涨前景不变
爆表的美国6月CPI数据出炉后,市场开始大举押注美联储将在7月加息100基点,一度刺激美元指数突破109关口并创下近20年新高109.29。
然而,美联储官员似乎并不愿意如此激进,纷纷为7月加息100基点降温,令美元指数自109上方显著回撤。
当地时间周四(7月14日),美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话,称美联储现在必须“全神贯注”于抗击通胀。他表示在通胀率如此之高的情况下,提前收紧政策是有好处的。不过,沃勒认为市场对加息100个基点的预期可能有点超前,7月份加息75个基点是他的基本预期。另外,沃勒还表示,基于强劲的劳动力市场,软着陆“非常有可能”;经济衰退可以避免。
就连赫赫有名的大鹰派——圣路易斯联储主席布拉德也不支持7月加息100基点,他认为加息75基点更合适。
布拉德表示,如果数据仍朝不利方向发展,年底前联邦基金利率有可能超过4%;6月CPI数据表明美联储需要“迅速转向中性并超越中性”的策略,下次会议加息75个基点可以将利率提高到中性水平。布拉德称其目前不支持加息100个基点,在他看来,如果7月再次加息75个基点,那将是美联储在连续两次会议上采取了如此大幅度的举措,是前所未有的。
此前,旧金山联储主席戴利和亚特兰大联储主席博斯蒂克也曾就是否加息100基点发表了观点,认为7月加息100基点是选项之一,但未释放坚定的态度。
沃勒与布拉德的言论令7月加息100基点的可能性显著下降。周五(7月15日)亚市,据CME“美联储观察”,美联储到7月份加息75个基点的概率为57.2%,加息100个基点的概率为42.8%,显著低于前一日的近8成概率。
那么问题来了:7月加息75基点与加息100基点有实质性的差异吗?笔者认为,加息75基点和100基点都是激进的,只是100基点更加暴力。
但对于抑制通胀而言,如果这次没有“加够”,即通胀率没有得到有效的控制,那么,美联储将不得不考虑在下一次“补回来”。比如,本来美联储可以在7月加100基点的情况下取得更好的打压通胀成果,从而令9月可以更加从容地应对——仅加息25基点甚至暂停加息。然而,如果美联储决定在7月加息75基点,抑制通胀的效果并不显著,则9月份将不得不考虑加息50基点甚至更多。
也就是说,两种方式的累计加息幅度理论上是一致的。不过,市场的感受或存在较大差别,毕竟单次加息100基点的冲击力或令人担忧,且美联储并不希望一下子对金融市场及经济活力带来太大的损害。
不过,面对9%以上的通货膨胀,美联储已别无选择,7月加息100基点是不可排除的选项。一旦今日(7月15日)公布的美国6月零售销售数据表现强劲,则美联储7月加息100基点的概率增加;反之,若6月零售销售数据表现不佳,则美联储可能更倾向选择75基点。
无论美联储作出哪种选择,美元中长期走牛的趋势难以被扭转。同时,美联储及白宫可能对美元的升值持欢迎的态度,因为这将令进口商品变得相对廉价,从而缓解物价上涨的压力。
美元指数技术分析:或有巨大上行空间,但需要警惕技术修正
美元指数的周线图显示,价格于2021年1月4日当周止跌回升,经历波折后,于2021年5月24日当周启动牛市,涨破了2014年12月至2022年5月的大震荡区间(88.25~103.82),意味着更多上行空间或已被打开。根据上述区间突破后的量度目标,价格恐将进一步涨至119.39。
上方阻力在109.60水平,此位置是2.24极限延展位,或是价格冲击110关口前的最后一个障碍。
如无意外,价格将连续三周上扬。一旦本周录得阳线,则最近7周将出现6周收涨的情况,反映涨势强劲的同时也带来了技术修正压力。目前KDJ指标在超买区顶背离,意味着行情面临强烈的调整需求。
一旦价格出现明显的冲高回落,即K线录得较长上影,则行情大幅回撤的风险将加剧,届时就警惕行情回踩105.80甚至105.00支撑。
(Jack 撰写)
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