摘要:在基本面,欧元区通胀可能进一步攀升,欧央行推进货币政策正常化增加了欧元区经济陷入萎缩的可能,欧央行推出新型债券购买工具使得欧元债券收益率重回跌势,对欧元/美元构成利空;在技术面,欧元/美元短期继...
在基本面,欧元区通胀可能进一步攀升,欧央行推进货币政策正常化增加了欧元区经济陷入萎缩的可能,欧央行推出新型债券购买工具使得欧元债券收益率重回跌势,对欧元/美元构成利空;在技术面,欧元/美元短期继续看空。
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欧元区基本面分析
在通胀方面,欧元区6月CPI同比增速高达8.6%,较5月进一步上升且涨幅超预期,继续刷新有记录以来的高点。与此同时,欧元区6月核心CPI同比上涨4.6%,高于5月的4.4%。
从分项来看,俄乌战事引发的能源价格飙涨仍是主要原因,欧元区6月能源价格同比上涨41.9%,高于5月的39.1%;然后是食品、酒精和烟草价格,同比上涨8.9%,高于5月的7.5%;核心商品和核心服务6月同比分别为4.3%和3.4%,与5月的4.2%和3.5%相比变化不大。
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俄罗斯和乌克兰战事在短期内不太可能结束,欧洲对俄制裁使得能源问题继续恶化,接下来的俄罗斯完全有可能停止天然气供应的担忧则令本已能源短缺的欧洲雪上加霜,欧元区通胀在未来几个月仍有可能进一步攀升。
在经济增长方面,笔者在上周的欧元/美元分析文中指出,欧元区经济先行指标PMI数据已显示欧元区经济将在第三季度放缓,而能源问题则为欧元区下半年经济进入萎缩埋下伏笔。
根据经济合作与发展组织(OECD)发布的经济综合领先指标显示,法国5月CLI为98.74,自2021年9月的100.28持续走低至今,显示法国经济已有陷入衰退的风险;德国经济前景也不乐观,5月CLI为100.01,虽然仍在100以上,但自2021年7月以来连续走低,同样显示经济扩张动能放缓,经济增长前景趋于萎缩。
在货币政策方面,欧元区虽然态度明确的表示将回归货币政策正常化,但欧洲债券市场却表达不一样的观点:德国2年国债收益率自6月16日以来从高位回落,这可能与欧央行准备推出新型债券购买工具有关。
随着德国2年期国债走低,德美2年期收益率利差恢复下行,欧元/美元也同步回落,这显示两国利差仍是该货币对走势的主要因素。
总的来说,在欧元区通胀持续走高的情况下,欧央行将继续推进货币政策正常化,但同时推出的新型债券购买工具令欧元区债券收益率承压,德美利差在未来仍有可能趋于下行,对欧元/美元构成利空。
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欧元/美元日线走势图
图表来源:IG
在周图,欧元/美元上周录得阴烛,大幅下跌1.24%。
在日图,欧元/美元在6月27日触及下降趋势线后持续走低,仍处于自2021年5月以来的下跌趋势之中。
在技术指标上: 30天、50天和100天均线都朝下运行;日图MACD未走出底背驰形态;相对强弱指数(RSI)处于中值附近,显示欧元/美元日图走势仍有可能进一步走低。
综合走势形态和技术指标,欧元/美元保持看跌,逢高做空是更合理的操作节奏,看跌目标在2017年低点(1.340)附近。
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(Chris Li 撰)
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