未来一周——美联储在繁忙的央行周开始行动

未来一周将举行央行会议，以改变外汇领域的局势。美联储官员几乎肯定会加息0.5个百分点，因此市场将主要受其未来预测的推动。英格兰银行也可能会提高利率，但会采取谨慎的态度。对日本没有任何期望，而瑞士可能会让那些寻求立即行动的人失望。

美联储保持选择开放

长期以来，美联储一直在电报将周三的会议加息 50 个基点，并在下个月再次加息。市场已经尽了自己的一份力量，并且已经完全消化了这两种走势，这意味着美元的反应将归结为鲍威尔主席的评论和“点阵图”中更新的利率预测。

很明显，美国经济已经开始失去动力。消费者因生活成本上涨而受到挤压，他们正在动用储蓄来弥补，住房市场在抵押贷款利率飙升的情况下承受压力，企业警告称，他们可能会在试图捍卫利润率时裁员。

但这一切都不会阻止美联储兑现其承诺的两次夏季加息。尽管有迹象表明经济正在放缓，但目前的通货膨胀率实在是太高了，央行必须采取行动。问题是 9 月及以后会发生什么——美联储是否会继续踩刹车，或者在通胀降温或衰退风险加剧的情况下“暂停”？

美联储很可能不会发出任何具体的信号。政策制定者总是更愿意保留他们的选择，并等待传入的数据来指导他们的决策。他们已经概述了他们的夏季计划——这已经足够了。点状图中的利率预测将不可避免地被上调，但不太可能超过当前的市场定价。

至于美元，当其他所有主要货币都处于低谷时，很难呼吁趋势逆转。欧元因能源价格飙升而受苦，日元因日本央行拒绝收紧政策而遭受重创，英镑交易就像股市不稳定的代表。更不用说对经济衰退的恐慌通常会推动资本流入储备货币。

换句话说，在世界其他地区的经济前景开始好转之前，美元不会失宠。美国 5 月零售销售数据将在美联储决定前几个小时公布。

英国央行——犹豫加息

英格兰银行将于周四结束自己的会议。加息 25 个基点已经被完全消化，货币市场也有 30% 的机会出现更大的半个点加息。诚然，更大的举措没有多大意义。

在上个月的会议上，英国央行已经对衰退风险处于红色警戒状态。一些官员甚至支持在高通胀的情况下“暂停”加息。从那以后，他们的担忧得到了传入数据的证实，商业调查显示经济急剧放缓。

在这个阳光明媚的周期中，到目前为止，英国央行还没有加息 50 个基点——既然乌云密布，为什么要这样做呢？这给英镑的决定带来了下行风险，因为那些寻求更大举措的人感到失望。

事实上，目前市场定价似乎过于激进。在接下来的五次会议上计息了六次加息 25 个基点，因此这些赌注有很大的回调空间，尤其是在英国央行强调可能暂停的情况下。

在会议召开前，美国 4 月份的 GDP 统计数据将在周二发布最新就业报告之前于周一公布。

瑞士央行——在欧洲央行的阴影下

在瑞士，央行也将在周四宣布其决定，这将是多年来最重要的决定，因为市场暗示立即加息的可能性为 70%。

通货膨胀终于加速并以 14 年来最快的速度运行，尽管其中大部分反映了能源和食品成本的飙升。工资增长仍然低迷，这意味着工资价格螺旋式上升不存在持续助长通胀的真正危险，因此也没有真正的加息紧迫性。

等到 9 月的下一次会议开始加息周期似乎更合适，因为这也将使瑞士央行落后欧洲央行一步，防止瑞郎过度升值。

日本央行拒绝入党

唯一甚至没有考虑加息的主要央行是日本央行，该央行将于周五结束会议。日本央行官员的游行队伍最近明确表示，政策变化不在本次会议的议程上。

这对遭受重创的日元造成了又一次打击。通过坚守阵地并允许日元大幅贬值，日本央行官员希望从国外引入足够的通胀，以提高几十年来一直在与通缩作斗争的经济体的通胀预期。

但一切都有限度。日元贬值已成为一个政治问题，而通胀率已经高于 2% 的目标，日本央行面临改变方向的巨大压力。虽然这次不太可能发生任何事情，但如果通胀继续加速，日本央行将在 7 月或 9 月开始扭转局面，不要感到惊讶。这最终可能标志着日元的底部。

最后，在商品货币范围内，澳大利亚 5 月份的就业报告和新西兰第一季度的 GDP 增长数据都将在周四发布。