美国:消费者收入正在增长，但不如通货膨胀快——富国银行

周五公布的数据显示，3月份个人收入增长0.5%，个人支出增长1%。富国银行分析师指出，消费者必须动用储蓄，但3月实际个人支出不仅上升，2月实际支出也上修至正值。

“在昨天的GDP负增长之后，今天的3月份个人收入和支出报告的额外细节表明，消费者支出增长速度超过了几十年来最快的通胀率。”

“3月份整体个人收入增长0.5%，主要收入组成部分普遍增长。但是，如果当月物价上涨，4月份个人消费支出平减指数上升0.9%，实际可支配收入则略有不同，较上月下滑0.4%。前几个月数据向上修正后，2月实际可支配收入增加约700亿美元，使收入增长转为正值。然而，这一趋势很明显，在过去12个月中，实际可支配收入下降了10个月，使收入比大流行前的趋势水平低了大约4%。”

“由于持续的高通胀拖累了整体收入增长，家庭不得不就购买模式做出艰难的决定，并日益依赖资产负债表为支出提供资金。3月份个人储蓄率下滑至6.2%，这不仅标志着新的周期低点，也是近9年来家庭月度储蓄率的最低水平。”

“至少就目前而言，消费者已经能够通过减少储蓄来消化几十年来最严重的价格上涨，在未来几个月持续高企和收入增长放缓的情况下，这一趋势可能会继续下去，但在中长期内是不可持续的。”