美国：一季度GDP分项数据实际上比整体GDP所体现得要强劲得多 – 道明证券

周四公布的数据显示，一季度美国经济增长年率收缩 1.4%。道明证券分析师表示，美国 GDP 增长受到净出口和库存大幅下滑的影响。他们指出，报告分项数据实际上比整体GDP所体现得要强劲得多。

关键引述：

“继去年四季度美国经济增长强劲的AR模型显示以库存主导经济增长季率达到 6.9%后，一季度实际 GDP 季率下降 1.4%，低于期值 1.0% 和本行的预期 0.0%。该数据是自 2020 年二季度新冠病毒大流行首次影响经济增长以来，经济首次出现收缩。”

“一季度美国GDP收缩，但报告分项数据实际上比整体GDP所体现得要强劲得多。在 2021 年四季度和三季度分别增长 2.6% 和 1.4% 之后，AR模型显示对国内私人购买者的最终销售额（衡量国内需求的更好衡量标准）实际季率上升至强劲的 3.7%。这支持本机构关于二季度产出将出现反弹的预期，因为在国内需求依然强劲的情况下，库存重建正常化并且对进口的拖累正出现减少。”

“预计 2022 年四季度/四季度美国经济增速为 1.9%，低于 2021 年的 5.5%，二季度为 3%，三季度为 1.9%，四季度为 2%。预计核心 PCE 通胀也将放缓，核心 PCE 价格年率将在 2022 年 4 季度降至 4.1%。”