马来西亚：3月份通货膨胀保持不变 - 大华银行

大华银行集团(UOB Group)资深经济学家Julia Goh和经济学家Loke Siew Ting评估了马来西亚最新的通胀数据。

核心要点

3月份整体通胀率稳定在2.2%，符合我们的预期，但与彭博社预测的2.3%的上升相左。稳定的通胀数据主要是由于持续的燃料补贴，在有利的基础效应下，帮助降低了运输价格通胀。这也有助于抵消CPI其他组成部分(尤其是食品)价格的持续上涨。

国内需求继续复苏，核心通胀率和服务通胀率进一步跃升至两年多来的高点，分别为2.0%和1.6%(2月份分别为1.8%和1.5%)。随着马来西亚从4月1日开始向国际旅行者重新开放边境，这一上升趋势预计将持续下去。

总体而言，由于经济复苏、供应链瓶颈延长、大宗商品价格上涨以及全国最低工资水平提高，通胀风险仍呈上升趋势。基础效应的失效，特别是22年第三季度电价的失效，以及政府燃料补贴机制的审查，也是今年通胀前景的上行风险来源。我们重申2022年全年通胀预期为3.0% (马来西亚央行预测: 2.2%-3.2%，2021年:2.5%)。