美元/日元:日元依然脆弱-荷兰合作银行

荷兰合作银行(Rabobank)分析师表示，美元兑日元可能在2022年晚些时候向125.00移动。他们警告称，市场已经消化了美国联邦储备委员会(fed)的多次升息，这可能会限制美元/日元的升值。

“在本周早些时候短暂触及美元兑日元125的水平后，美元兑日元受到一轮获利回吐的冲击。昨日较短期美国国债收益率下跌，支撑美元兑日元走低。昨日乌克兰和俄罗斯之间的和平谈判取得进展的希望导致了油价走弱，这也有助于改善日元的基调。这一消息与日本央行行长黑田东彦和日本首相岸田文雄举行会议的报道不胫而走，这是导致美元/日元汇率下跌的另一个令人信服的因素。尽管如此，最近几周推动美元/日元的因素基本上仍然存在。因此，日元仍然脆弱。”

“尽管利差支持美元兑日元，但市场已消化了美联储的多次加息。从一年的角度来看，货币市场目前的定位是，加息幅度总计将在240个基点左右。这可能意味着美国短期国债收益率的进一步上行空间有限。如果美国短期利率难以取得进一步进展，这可能会限制或减缓美元/日元进一步升值的步伐。”

尽管日本不太可能进行实际的外汇干预，但当局可能会考虑利用投资者对干预的恐惧来稳定市场。日本央行黑田东彦和岸田文雄首相定于本周会面的消息，似乎肯定会动摇日元空头头寸。随后，黑田东彦淡化了有关日本当局担心日元疲软的猜测。

“我们认为美元兑日元在今年下半年有重返125的空间。”