摘要:3月金股:逢低布局春季行情!
俄乌冲突属于短期扰动因素,市场对美联储3月加息已有充分预期,随着两会日益临近,市场的重心有望再次回到稳增长上。看好基建、新能源、大消费等板块。
01
投资逻辑
三月市场有望逐步回暖
低估值仍将占优
1)风险偏好的阶段性扰动。风险偏好是目前市场的主要扰动因子。关于俄乌冲突,其一影响风险偏好,当前避险情绪占据主导地位;其二,通过影响能源等大宗商品的供给,进而抬升全球通胀预期。
2)国内经济的复苏仍是核心。考虑到房地产领域边际放松(首付比例、限购限贷放宽),宽信用预期再次升温,信用周期→盈利周期的驱动将提振稳增长行情修复。
3)通胀有扰动,风险资产渐脱敏。以原油为代表的国际大宗商品价格显著抬升,进而推动通胀压力的上行延续,全球主要市场的加息与缩表进程难以扭转。于国内市场而言,长期主导因素在于经济周期表现,本轮外部冲击将相对有限,风险资产亦将逐步脱敏。
4)低估值仍然占优。低估值板块的盈利对经济周期的敏感度高,其行情多来源于对稳增长政策托底经济的预期。考虑到本轮稳增长背景下盈利预期尚未扭转,低估值板块仍处于优势阶段。
三月市场有望逐步回暖。俄乌冲突属于短期扰动因素,市场对美联储3月加息预期已较充分,随着两会日益临近,市场的重心有望再次回到稳增长上,届时多方面的积极因素助力市场重新转暖,3月市场有望迎来一段较好的做多窗口期。
02
本月关注
看好基建、新能源等
1)基建
政治局会议再次强调要加大宏观政策实施力度。预期1、2季度GDP仍低于全年5.5%左右目标值,稳增长仍将继续加码基建,3月天气转暖进入施工旺季。
2)新能源
国家碳中和大战略推动下,锂电池、光伏等新能源产业中长期增长确定性强。经过去年下半年以来持续调整后,板块估值偏高的问题已得到一定消化。新能源汽车快速放量带动下,锂电池产业链业绩仍有超预期可能。
3)大消费
大消费行业基本面正触底回升,食品饮料、白酒行业提价将改善2022年业绩预期。猪周期反转预期近期再次升温。2021年以来,消费股多处于调整阶段,部分细分子行业已回调至相对较低估值区间。
03
2022年2月投资组合回顾
资料来源:wind(股价均采用前复权价)。2022年2月组合平均收益率0.48%,同期上证指数上涨3%,沪深300指数上涨0.39%。
组合自2019年6月推出以来,累计收益率72.57%,同期沪深300指数累计上涨26.24%。
04
2022年3月
金股组合
2022年3月组合共10只个股,每只个股均为10%仓位,点击下方按钮前往君弘APP查看↓↓↓
注:为满足2017年7月1日开始实施的投资者适当性管理的要求,请您登录资金账号后免费查看月度投资组合。
作者:何鹏程 S0880616080044。免责声明:文中部分内容参考了国泰君安证券已发布的研究报告《以盈利改善,御风险扰动》,作者陈显顺、方奕、黄维驰。本内容仅供参考,不构成对所述证券买卖的意见。投资者不应以本文作为投资决策的唯一参考因素。市场有风险,投资需谨慎。
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