2022年开门红的交易机会：Ilya Spivak与David Song分享他们在Q1的交易想法

DailyFX的亚太首席策略师Ilya Spivak与策略师David Song分享了自己在这个季度最新的交易机会与看法。

Ilya Spivak, APAC首席策略师

澳币/美元可能因澳洲央行的滞后和风险规避而下跌

澳币一直在努力实现摆脱RBA澳洲央行鸽派政策的极端化。澳洲央行行长Philip Lowe洛威及其同僚开始缩减与Covid挂钩的资产购买，并唐突的结束了三年期债券收益率目标的政策。他们甚至对明年加息的可能性有所松动，似乎是屈服于市场压力，此前他们在一年的大部分时间里都坚称，紧缩政策不会早于2023年年底出台。

虽然当地债券收益率适当上升，但在2021年下半年，澳币/美元汇率在这种看似支持的背景下下滑了9.6%。在12月的前两周汇价出现了小幅回升，而在日历转向2022年之前，汇价将这一下滑幅度缩小到略高于7%。

增长放缓似乎是罪魁祸首。对周期敏感的澳币在5月份与摩根大通全球PMI指数一起见顶，该指数是全球制造业和服务业表现的代表。随着从Covid引发的低点开始的夸张扩张达到了峰值，这种转变也随之而来。飙升的通货膨胀也使经济活动降温。经济学家预测的2021年全球CPI基准仅在6月就增长了10%，而且还在持续上升。

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随着逐渐成熟的复苏势头有所减弱，经济增长可能会继续放缓，而美国中央银行 – 美联储 – 则会抑制价格增长。它在2021年底准备在2022年的第一季度加速结束QE资产购买，为此后的三次加息创造条件（据推测将集中在2022年6月、9月和12月的季度会议上）。

这种背景可能意味着，市场对澳洲央行在年中启动加息周期的定价过高。澳洲的通胀率比美国低，而且预计明年仍将如此。与此同时，由于美元在国际贸易中的核心地位，美联储几乎肯定会推动全球紧缩政策。这意味着，其他大多数央行将拥有推迟正常化的特权。澳洲也不例外。

这种情况下的重新定价对澳币/美元构成威胁。如果通货膨胀保持不变，甚至增长放缓，那么澳币的疲软可能会加剧。由于较高的成本结构被锁定在合同中，价格涨幅可能具有粘性，如果出现另一个强有力的新冠变异毒株，引发对经济活动的新限制，价格则可能进一步放大。这种情况下固有的政策不确定性可能会引发避险情绪，打击与风险情绪相关的澳币。

在图表方面，月线时间框架上的看跌头肩顶图表形态可能会在2020年从Covid制造的低点反弹后而形成一个长期的顶部。如果汇价跌破该形态的颈线，即0.70水平一线之下，将成为技术上的确认，这意味着汇价将向0.60的方向有节制地移动。反之，如果汇价在0.7556上方重新企稳，可能会中和这一看跌的形态设置。但汇价可能需要突破0.8184才能实现持续的上涨。

David Song, 策略师

做空澳币/美元：澳币2022年前景受困于等待和观望的RBA澳洲央行政策

澳币/美元在10月份未能突破50周移动平均线（0.7511）后，下跌至2021年的新低（0.6993）。由于美联储准备在2022年实施更高的利率，而RBA澳洲央行似乎并不急于将货币政策正常化，因此近期汇率的反弹可能被证明是对更广泛趋势的修正。

澳洲央行和FOMC联邦公开市场委员会之间的分歧路径为澳币/美元的悲观前景打下了基础，因为澳洲央行行长Philip Lowe洛威和其同僚预计 “基本通胀率将在2023年达到2.5%”。似乎委员会将在未来几个月坚持观望，该央行表示 “在实际通胀率持续在2%至3%的目标区间内之前，不会提高现金利率。”

因此，澳币/美元在未来几个月可能会继续走低，因为50周移动均线出现负斜率。如果汇价缺乏回到0.7130（61.8%斐波那契回撤位）至0.7180（61.8%斐波那契回撤位）附近的前支撑区上方的交易动能，应该会使下跌趋势保持完好，如果跌破2020年11月的低点（0.6991），则会使0.6970（23.6%斐波那契扩展位）区域成为下一个目标。下一个感兴趣的区域在0.6760（38.2%斐波那契扩展位）到0.6820（50%斐波那契回撤位）附近，如果跌破2020年6月的低点（0.6648），甚至将进一步跌向0.6600（50%斐波那契扩展位）关口。

澳元/日元周线图

与澳币/美元不同，澳元兑日元在2021年下半年创下年度新高(86.25)。汇价突破了5月的高点（85.80），以及尝试测试8月低点（77.89）的失败——这两个迹象表明，在汇价试图重返50周移动平均线（82.40）之上时，该汇价可能在一个确定的范围内交易。

澳币兑日元的整体前景仍然具有建设性，因为50周移动均线从今年早些时候开始保持了积极的斜率。相对强弱指数(RSI指标)的发展突出了一个类似的动态，即该震荡指数突破了从5月形成的下行趋势。

在此情况下，随着它在8月的低点(77.89)的上方反弹，澳币兑日元可能会继续回调从10月高点（86.25）开始的跌势，但需要突破/收盘在82.40(50%斐波那契扩展位)区域之上，才能将84.60(61.8%斐波那契扩展位)区域纳入目标范围。下一个值得关注的区域是86.10附近(38.2%斐波那契回撤位)至86.30(78.6%斐波那契扩展位)，与10月的高点(86.25)一致，接着是在87.70附近 (61.8%斐波那契扩展位)至88.60(50%斐波那契扩展位)的斐波那契重叠区域。

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