台湾加权指数全年涨幅24%，冠绝亚股！美元创六年来最佳之际，美元/台币为何不涨？

摘要：台湾加权指数2021年收官，全年保持强势，累计涨幅逾24%，冠绝亚股！台湾加权指数的强劲表现得益于什么？2022年涨势能延续吗？美元创六年来最佳之际，美元/台币为何不涨？

台湾加权指数2021年收官，该指数全年均处于强势上涨当中，累计涨幅达24%！表现优于日本(上涨5.33%)、韩国(上涨4.17%)、新加坡 (上涨 10.35%)、上海 (上涨3.57%)等亚洲主要股市。

台湾加权指数、上证、南韩综合指数、日经225指数：

尽管台湾加权指数自五月份亦经历了长达6个月的调整期，但台湾加权指数始终企稳于16000点上方，并在进入12月后加速上涨，收官于历史高位18200水平附近。

根据金管会统计，今年台股共244个营业日，收在 17000 点以上、未满18000点天数共130日，另有 5 日收盘指数突破18000点。金管会指出，台股在资金行情加持下，全年日均量成交值高达4762.99亿元，较去年日均量2524.14亿元，成交量年增幅达88.7%。

权值股台积电 (2330-TW)收于615元，年内累计涨幅 16%，市值激增2.2兆元至15.94兆元。航运与钢铁两大传产族群成为2021年盘面新亮点，航运股受惠塞港效应，推升营收与股价水涨船高，汽车族群则逆势走跌，全年下跌 4.87%。

展望2022年，新年假期过后外资将陆续回归，这有助于台股整体量能提升并有望进一步推动权值股价走强，整体而言台湾加权指数于一季度仍有进一步上攻动力。不过，台股对经济持续复苏持续反应，包括台湾在内的全球通胀走高预计将成为2022年央行的主要问题。

美联储已在实际上开启了加速收紧政策之路，在12月利率决议上FED宣布自明年1月起购债从减少150亿美元增加到减少300亿美元，计划于明年3月结束。同时明后两年加息预期上升至各3次。与此同时英国央行“抢跑”升息，欧洲央行有望在能源危机推动通胀上行情况下加速收紧政策。

值得留意的是，中央研究院经济所预计2022年台湾经济成长率仅3.85%，且通膨率将超过2%的通膨警戒线。尽管我们认为台湾2022年通膨率预估仅介于1.6～1.8％，由于台湾并未在2020年疫情后大规模放水，其与主要国家利差仍存一定空间，因而加息压力并不大。但随着美联储加息临近，美股承压或对台股构成干扰。因此在一季度踏入3月之际，投资者需警惕多头获利了结的风险。

台湾加权指数技术分析：17600-17700为重要多空分界线

日线图显示，台湾加权指数目前维持于18000点上方，短期焦点仍为17600-17700区域得失，笔者将该区域视为中期趋势多空分界的重要判断标准之一，只要企稳在该水平上方，那么台股中期升势仍有望进一步延续。

值得一提的是，美元指数自2021年以来总体亦处于升温，并于11月后加速上涨，目前仍持稳关键支撑96.0上方，美联储收紧政策为美元上行提供中长期的支撑。不过，鉴于新台币同样强势，资金持续流入令美元/新台币始终难以摆脱27.60附近水平的争夺。由于上文提及台湾或在FED真正加息前按兵不动，因而在明年一季度中我们仍总体看好美元/新台币的后市走势，但升幅料将受限。

从美元/新台币走势图来看，27.60一线对汇价起到良好的支撑作用，这同时也是自2021年以来构建的底部区域。因此投资者后市可重点关注27.60水平得失，一旦美元/台币后续持续企稳27.60，后市仍有望开启新一波涨势，并反弹挑战28.0水平。