鲍威尔于下届美联储主席任期内将面临的5大挑战

乔-拜登（Joe Biden）总统重新任命美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）的决定正值该中央银行的一个关键时刻。

如果得到参议院的确认，鲍威尔将继续掌舵美联储——在制定货币政策的过程中，既要控制几十年来最高的通货膨胀率，又不会在数百万失业的美国人受益之前阻止劳动力市场的复苏。

进步民主党希望美联储在经济中发挥更广泛的作用——加大力度促进就业、防范气候风险并解决不平等问题。保守派希望美联储坚持其货币政策路线，更加关注抑制通货膨胀，并减少其在金融市场和监管方面的影响。

鲍威尔还将需要解决有关货币性质的问题。以下是他在未来四年里可能面临的一些最大挑战。

制定正确的政策

在新冠肺炎疫情爆发后，美联储将其基准隔夜利率下调至接近零，并购买了数万亿美元的国债和抵押贷款支持证券。

美联储政策制定者本月开始逐步减少资产购买。但一些官员现在正在公开辩论是否应该加快缩减的步伐——这个话题可能会在12月14日和15日的官员会议上提出。

根据2020年8月采用的新框架，美联储官员表示，他们计划等到经济达到充分就业、通胀率为2%并有望适度超过这一水平时再加息。

但鲍威尔可能无法兑现这一承诺，这取决于通胀的情况。虽然许多美联储决策者认为目前超过2%的通胀率爆发是暂时的，但一些人表示，美联储明年可能需要比预期更早加息，以扼制价格上涨。这可能会导致央行在所有想要工作的人都能找到工作之前放缓经济。

截至10月，美国就业人数仍比疫情之前少了约400万。

“我们知道，高通胀率对家庭造成了损失，特别是那些无法满足食品、住房和交通等必需品需求的承担较高成本的家庭，”鲍威尔在拜登宣布提名后于周一的新闻发布会上说。“我们将使用工具来支持经济以及强劲的劳动力市场，并防止更高的通胀变得根深蒂固。”

监管方向

分析人士说，如果美联储的新框架打算在更长时间内保持宽松的货币政策以追求更强劲的劳动力市场，那么它可能需要收紧金融监管，以避免可能引发危机的风险行为。

“在我看来，金融监管是议程上的第二项内容，尤其是在利率处于历史低位的环境下继续控制金融风险的问题，”美联储前首席经济学家、目前担任彼得森国际经济研究所高级研究员的大卫-威尔考克斯（David Wilcox）表示。

威尔科克斯说，美联储领导人还将需要更广泛地看待金融稳定性。

2020年3月，由于与疫情相关的停摆导致金融市场几近崩溃，美国国债和货币市场交易方式的系统性弱点被暴露无遗。

越来越受欢迎的“稳定币”是一种基本上不受监管的加密货币形式，可以与美元挂钩，是包括鲍威尔在内的一些美联储官员表示需要更多监管的资产类别。

走向数字化？

鲍威尔可能面临的一个主要问题是美联储是否应该发行自己的数字货币。到目前为止，鲍威尔一直未置可否。拜登提名晋升为副主席的美联储理事莱尔-布雷纳德（Lael Brainard）曾表示，她无法想象不这么做。美联储计划很快就该主题发表讨论文件。

支持者表示，设计良好的数字货币可以降低交易成本，并增加弱势群体使用银行系统的机会。其他人则担心，如果美国家庭和企业放弃定期支票账户并转而直接向美联储申请，银行可能会被边缘化。

我国和其他国家已经在发行自己的数字货币，亚马逊等私营公司也是如此。如果被广泛采用，这种代币可能会破坏支付系统，威胁美联储控制利率的能力，并危及美元的全球主导地位。

气候风险

鲍威尔还将面临来自进步人士的压力，要求他了解并解决不受控制的野火、超强飓风以及气候变化的破坏性危害可能对经济和金融市场造成的影响。

两位进步的民主党参议员——罗德岛州的谢尔顿-怀特豪斯（Sheldon Whitehouse）和俄勒冈州的杰夫-默克利（Jeff Merkley）——上周发表了一份联合声明，表示反对鲍威尔的连任，因为他们认为鲍威尔在应对气候变化方面做得不够。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

但美联储的任务并不包括任何直接应对气候变化的职责，其他一些中央银行也是如此。

美联储去年成立了两个内部小组，一个专注于个别银行的气候相关风险，另一个专注于全系统的威胁。它还是最后一个加入“央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）”的主要中央银行——NGFS为中央银行应对气候变化提出建议。

两者都可能成为鲍威尔在气候方面采取更多行动的工具，但如果没有新的立法，与其他中央银行一样采取更积极的立场可能会被证明是困难的。

种族和性别差距

对于种族和性别不平等拖累经济增长的可能性，美联储官员也变得更加直言不讳。

美国共和党参议员帕特·图米（Pat Toomey）称之为“任务蠕变（mission creep）”。然而，许多政治分歧的左翼人士表示，这还远远不够，并指责美联储的债券购买计划通过提振股票价格来为富人的口袋提供资金。

前美联储经济学家、现为MacroPolicy Perspectives总裁的朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）表示，在第二个任期内，鲍威尔可以帮助微调美联储的工具，以缩小其中的一些差距——包括增加对小企业贷款的计划以及鼓励银行与难以偿还贷款的消费者合作的监管改革。