土耳其 8 月通胀将下降，4 季度土耳其央行将降息 – 三菱东京日联银行

三菱日联银行的分析师表示，土耳其通胀可能在 2021 年 7 月达到峰值。基本预期仍然是土耳其央行将在年底前降息。三菱日联银行分析师认为 2021 年底土耳其央行关键利率为 17%，风险倾向于进一步宽松。

要点：

“由于能源价格下降和汽车消费税削减，土耳其8月通胀年率将自 7 月的18.95% 降至 18.75%（市场普遍预期年率为 18.73%）。如果不出现不可预见的冲击，预期通胀可能在 7 月见顶，但食品价格上涨仍构成风险。展望后市，预期通胀将在基数效应的支持下继续放缓，尤其是在 11 月和 12 月，并在年底通胀年率达到 16.2%。”

“从宏观角度来看，更为常规的货币机制下，通胀形势持续恶化可能需要收紧政策。然而，鉴于土耳其央行不惜一切代价采取信贷推动经济增长的策略，我们仍然认为土耳其央行仍将降息，最有可能是在 2021 年四季度，也可能是在 11 月，届时基数效应将拉动通胀稍微下降。”

“本行的基本预期是年底前累计降息 200 个基点，可能在 11 月和 12 月分两次降息 100 个基点，使政策利率达到 17.0%。风险偏向于土耳其央行提前实施宽松政策，特别是如果通胀开始下降的时间早于预期（预期 9 月土耳其通胀年率将升至 19.3%，但将在 12 月降至 16.0%，土耳其里拉不会承受较大的压力。”