WTI原油走势：产油国新一轮份额抢占将开启？美国或重返伊核谈判，WTI原油进一步下行可期

摘要：周四（8月5日）WTI止住下跌势头，日内反弹1.6%反弹收复69.0；美股、WTI原油走势对比揭示风险；产油国新一轮份额抢占将开启？伊核谈判引市场关注，WTI原油中期下行趋势或已确立。

WTI原油终结连续三日下跌，市场静待非农数据公布

周四（8月5日）WTI原油在本周以来累挫逾8%下暂时止住跌势，自低位67.63美元反弹2.5%至日内高位69.33美元，终结连续三日下跌，因美国劳工部报告显示，截止7月31日当周美国初次申请失业金人数为38.5万，较之前一周修正值下降了1.4万，这在一定程度上缓和了市场对美国经济复苏前景担忧。

不过，考虑稍早前公布的ADP就业人数远不及预期，目前市场正等待周五（8月6日）的非农报告以获取更多线索，预计强劲的非农报告料将引发市场对美联储加速收紧货币政策的担忧，进而限制油价的反弹。

值得留意的是，自去年疫情爆发以来美股与原油始终存在较高正相关性，但近段时间以来油价波幅明显增大，且与美股走势出现偏离。隔夜美国三大股指普遍收涨，其中纳斯达克指数、标普500指数再创历史新高，纳指涨114.58点，或0.78%；标普500指数涨26.44点，或0.60%。

标普500指数、WTI原油走势对比：

WTI原油与美股的差异凸显出在新冠Delta变种病毒传播速度加快以及美联储收紧政策双重威胁下市场风险情绪正急剧降温，而因投资者在大宗商品与股市的时间预期差不同导致原油率先大幅下挫。笔者认为，这在一定程度上为美股投资者作出警示信号，尤其在即将迎来的8月迎来杰克逊霍尔会议、9月迎来美联储利率决议下，投资者需警惕市场波动性进一步加大。

值得一提的是，在美联储逐步迈向Taper的背景下，全球石油供需两端亦存在不利因素，最受市场关注的莫过于变异病毒持续传播，周四（8月5日）美国总统拜登（Joe Biden）考虑利用联邦监管权力，并停止向机构提供联邦资金以提高新冠疫苗的接种率。笔者认为，尽管石油主要消费国的疫苗普及率持续提高，但全球经济复苏不平衡以及随着时间的推移可能会出现疫苗对其无效的新毒株的不确定性仍令石油需求难以持续性、大幅度回升。

更槽糕的是，周四（8月5日）沙特阿拉伯宣布上调9月份销往亚洲的所有原油级别的官方售价，为连续第二个月涨价。在7月19日的OPEC+部长级会议上，主要产油国达成共识，其中阿联酋、沙特、俄罗斯、科威特、伊拉克达成了于明年5月上调产量基线的共识，沙特更表示任何对石油生产基线感到不满的国家均可通过程序获得提高，这意味随着OPEC+产油国供应端的复苏，新一轮的抢占市场份额“大戏”将有望上演。周四（8月5日）伊拉克部长明确表示，OPEC+的下一场竞赛将是谁出口更多石油。

与此同时，尽管美伊关系近期因油轮袭击事件有所恶化，周五联合国安理会闭门会议将就该事件展开讨论，但这似乎并未阻碍美国、伊朗对讨论重返伊核协议的热情。当地时间8月5日下午，伊朗新任总统易卜拉欣·莱希在其宣誓就职仪式上发表讲话。他表示，必须取消对伊朗人民的制裁，为此新一届政府支持任何实现这一目标的“外交计划”。另一方面，美国国务院称准备重返维也纳的伊核谈判，并表示核谈判是当务之急，希望伊朗以同样的紧迫感对待此事。

一旦双方在伊核协议上达成共识，伊朗将具备快速增产200万桶/日份额的能力，届时料将令当前供需缺口进一步收窄，并为油价提供进一步下行动力。

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