美国:债务上限闹剧短期内对市场影响有限-丹斯克银行

美国债务上限暂停将于8月1日到期。丹斯克银行(Danske Bank)的分析师估计，非常措施可能会在10月或11月用尽，他们预计会在11月再次暂停。他们预计短期内对市场的影响有限，但他们警告称，再次暂停举债上限可能与美联储(fed)开始缩减量化宽松挂钩，并导致第四季度美元流动性趋紧，在他们看来，市场尚未完全消化这一因素。

美国债务上限暂停将于8月1日到期。如果不提高债务上限或重新调整债务上限，美国就不能再发行债券(除了替换即将到期的债务)，需要依靠所谓的非常规措施来为赤字融资。债务上限问题和没有预算时的政府关闭不是一回事。

“在非常短期内，两党似乎不太可能达成协议。两党已经在讨论就基础设施问题达成协议，但共和党领导层对民主党希望增加支出(和税收)，进一步关注社会和医疗保健感到不安。”

“美国的债务上限问题已成为一场反复上演的游戏;因此，市场很清楚动态，例如，现金余额的下降和上升，最终将达成一项暂停上限的交易。也就是说，我们不预期它会成为市场的主要推动者。尽管如此，债务上限问题的时机以及美联储购买债券的未来路径值得我们记住。”

“我们预计美联储在11月和12月的会议前后宣布并开始缩减债券购买规模。因此，可能会有两个事件，说明第四季度美元流动性状况趋紧——债务上限的解决方案，以及随后现金余额的增加和债券购买的缩减。”

“联邦基金期货曲线在11月和12月会议前后略微反转。我们将此解释为市场对美元流动性状况良好的预期，直到第四季度才会开始变得不那么有利。这与我们对债务上限和缩减购债规模的前景非常吻合。”