美元/加元：预期重启跌势为时尚早 - 道明证券

加拿大央行(Bank of Canada)在7月的政策会议上没有破坏局面。该央行将量化宽松规模缩减至每周20亿美元，符合市场广泛预期，有关利率和未来量化宽松调整的前瞻性指引较6月不变。加央行方面乏善可陈，因为自4月以来加元一直在定价这些进展。美元兑加元在加央行决议公布后大涨，暗示涨势超前。道明证券(TD Securities)的经济学家认为，加元可能正接近回撤点，但在这方面需要更多的耐心。

加央行按兵不动

“加央行维持利率不变，将每周购债规模从30亿美元削减至20亿美元，仅轻微调整其指引。前瞻指引在功能上没有改变，该央行表示经济存在显著的疲软，并承诺将隔夜利率维持在较低水平，直到2022年下半年被消化。有关量化宽松的决定仍取决于经济前景。我们预计加拿大央行将在2022年10月加息，并预计在2021年10月利率宣布时将缩减至每周10亿美元的购买量。”

“政策声明本身是积极的，因为该央行指出对经济复苏的信心增加。该央行仍认为通胀上升是短暂的，2022年GDP增长被大幅上调。与此同时，加央行在若干点上承认，它们的前景存在一定程度的不确定性。”

“我们认为，不对称的原因在于，整个夏季加元会因坏消息而下跌，而不是因好消息而进一步上涨。外部背景也是关键，我们认为良好的美国数据应该开始转化为美元走强，使加元对美元整体和风险情绪敏感。市场可能会试图在短期内重新测试200日移动均线，但我们预计在此之后不会有太多后续行动。因此，美元/加元可能正接近回撤点，但在这方面需要更多的耐心。”