美元兑加元：加拿大央行将支持逐步走低至1.20下方- 荷兰国际集团

加拿大央行(Bank of Canada)将每周债券购买规模再减少10亿美元，至20亿美元。该行传达了对经济复苏普遍乐观的信息，并保持对2022年下半年的前瞻性指引不变。荷兰国际集团(ING)经济学家们认为，加拿大央行将在2021年底前结束资产购买，让市场能够对比预期更早的加息进行投机，并为加元提供更多支持。

加拿大央行有望在年底前结束量化宽松

加拿大央行将每周债券购买量又减少了10亿美元，从30亿美元降至20亿美元。除了注意到病毒动态仍然是不确定性的关键因素，并略微下调了2021年的增长预测(0.5%)外，政策制定者预计2022年的增长将更强劲(4.2%，比4月份高出约1%)。

我们的观点仍然是，考虑到加拿大经济的韧性、高疫苗接种率、对繁荣的房地产市场的担忧以及自5月中旬以来大幅下跌的政府债券，加拿大央行仍有望在今年年底前结束其量化宽松计划。我们预计将在2022年下半年首次加息，但风险越来越倾向于更早加息。

我们认为，加拿大央行的基本面将继续吸引市场：a)作为发达国家中最强硬的央行之一；b)强劲的经济复苏，以及在主要经济体中至少注射一剂疫苗的人口比例最高(70%)；c)即使在动荡的OPEC+会议之后，油价仍保持坚挺。

我们认为，如果我们关于加拿大央行将在年底前结束资产购买计划的预期是正确的，市场将倾向于将加拿大加息周期的开始时间提前。这应该会使加元的套息交易更具吸引力，如果全球经济复苏的故事得到整合，且市场寻求重新进入套息交易，这可能是推动部分加元表现出众的关键因素。我们仍然认为美元兑加元到2021年底将跌破1.20。