摘要:星展银行(DBS Bank)经济学家分享了他们对如何看待美联储(Fed)政策及其对流动性和曲线的影响的看法。周二,10年期美国国债收益率从低点回升至1.44%。 缩减和超越 美联储当前的设置使美债收益
星展银行(DBS Bank)经济学家分享了他们对如何看待美联储(Fed)政策及其对流动性和曲线的影响的看法。周二,10年期美国国债收益率从低点回升至1.44%。
缩减和超越
美联储当前的设置使美债收益率曲线比以往更平坦。美联储可能在8、9月份公布缩减量化宽松的明确路线图,这可能为较长期国债收益率小幅走高提供动力。到那时,市场也可能已经摆脱了夏季的平静。请注意,我们认为陡峭是第三季度的一种战术反向走势,10年期美国国债收益率可能反弹至1.5-2.0%区间,这是我们认为的正常水平。
6月FOMC会议后,我们转向了长期的周期性趋平立场。这种观点没有改变。除了缩减和消除Delta变体风险之外,没有明显的触发因素促使投资者变陡。随着美联储加息的临近和推进,我们预计在多年的时间跨度内,美债收益率曲线将在多个区间(2Y/10Y, 5Y/30Y)上趋平。
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