美元兑巴西雷亚尔年底达到5.10，因为雷亚尔显示其强势 - 三菱东京日联银行

在6月份，巴西雷亚尔兑美元从5.2212升值到5.0131。据三菱东京日联银行（MUFG）经济学家称，巴西雷亚尔短期内将继续升值，预计今年年底美元兑巴西雷亚尔将达到5.10水平。

强硬货币政策正常化

第一季度GDP增长1.2%，尽管3月份疫情恶化，但第二季度GDP可能略有增长。市场参与者正在将2021年的GDP预测修正为超过5.0%，预计今年将恢复到大流行前的水平。

央行采取了强硬的态度，今年已经将Selic政策利率上调了225个基点，并承诺将货币政策正常化，这对我们来说意味着将再上调225个基点，直到10月份利率达到中性水平6.50%。这种立场使套息交易更具吸引力。

比预期更好的财政状况是由更高的税收和更低的债务/GDP比率的前景引起的。此外，随着巴西电力公司私有化法案的通过，以及税收和行政改革方面的进展，流感调查在参议院引发的政治噪音并没有阻止经济议程。

在这种环境下，投资者正在解除他们的美元多头头寸。这一好转的环境比预期来得早，但不会持续到今年年底。这就是为什么我们会在2021年底将利率维持在5.1000，这比目前的利率要低。