纽元/美元：封闭边界抑制通货再膨胀趋势，限制了纽元 - 瑞士信贷

尽管大宗商品价格强劲，但由于疫苗推出缓慢，加上市场压力不断受到政策阻力，瑞士信贷（Credit Suisse）分析师团队对纽元持中性看法。

市场已经预期新西兰央行会比澳洲联储提前加息

我们对纽元兑美元持中性态度，第三季度目标预测区间为0.6850-0.7215(此前为0.6925-0.7215)。

新西兰第一季度GDP意外大幅上升，表明新西兰的反弹速度快于澳大利亚。然而，关闭边境仍然是增长前景的一个令人关切的问题。澳大利亚的旅游泡沫在使入境旅游正常化方面收效甚微。

该国的疫苗推广滞后于所有10国集团经济体，这对依赖旅游业的新西兰经济来说是一个特别严重的问题。

市场预计新西兰央行将在2022年第一季度加息，领先于其他10国集团(除挪威央行外)。这为新西兰央行在8月18日的会议上传达强硬信息创造了一个很高的门槛。新西兰央行灵活的大规模资产购买计划(LSAP)使其得以缓慢缩减资产购买规模。不过，该行表示，缩减购债规模是由于发行规模较小，而不是因为刺激力度减少。

虽然原则上我们更看好纽元，而不是澳元，但市场预期中的鹰派走势让我们更倾向于澳元/纽元在1.08以上撤退，而不是从当前水平直接做空澳元/纽元策略。