天然气:补充库存将推动液化天然气价格很快回落-凯投宏观

1月初，亚洲液化天然气(JKM)近月期货价格飙升至创纪录的20美元/ mBtu，然后在2月底跌至约6美元/ mBtu。4月份，油价又开始上涨，目前交易价格略低于10美元/ mBtu。最近的上涨似乎是由库存补充驱动的，这在未来几个月应该会持续下去。凯投宏观助理大宗商品经济学家基兰•克兰西(Kieran Clancy)报道称，尽管如此，亚洲LNG现货价格未来的前景依然光明。

亚洲液化天然气价格最近开始再次走高

“支撑亚洲液化天然气价格的关键因素是异常强劲的进口。亚洲的液化天然气进口最初在冬季飙升，这与非常强劲的取暖需求有关，随后在5月份再次飙升。报告显示，最近的进口增长是由于夏季(对空调的需求——尤其是在亚洲——增加)前重建之前耗尽的库存。”

“随着库存从目前的低水平重新补充，欧洲的液化天然气进口短期内也可能增加。欧洲进口的增加往往会推高亚洲液化天然气的价格。这是因为欧洲和亚洲在液化天然气进口方面存在竞争，这反映在它们在全球进口中所占份额的反比关系中。然而，至关重要的是，补充库存对需求的提振将是暂时的，这意味着亚洲目前超过10美元/ mBtu的液化天然气价格不太可能持续下去。”

“液化天然气未来的需求前景依然光明，因为它被用于填补目前可再生能源无法填补的发电缺口。我们预计，2021年和2022年亚洲液化天然气均价将分别为每mBtu 7.3美元和7.5美元，高于2020年的4.2美元/ mBtu。”