美元：美元将维持脆弱 – 三菱东京日联银行

三菱东京日联银行分析师指出，美联储通胀“暂时性”倾向具有可信度。三菱东京日联银行分析师认为，美债收益率突然飙升的风险更高，但目前这一风险仍然很低。三菱东京日联银行分析师仍对美元前景维持看跌，但预期强度低于此前。

要点：

“继上周公布的美国通胀令市场意外后，美联储对政策指引的沟通更为困难，但最初的看法是，美联储长期以来在说服市场方面较为成功，一直令市场认为通胀上升只是暂时的。但是，当然，只有在指引可信的情况下，才具有效力，并且目前出现一些提升可信度的数据，通胀公布后市场波动更为明显。”

“10年期美债收益率波动有效值得关注，但短端美债收益率维持同样的温和波动。这对于汇市来说很重要，原因是短端美债收益率更容易受到明显的差异化因素影响。大多数央行年内将缩减量宽，有些央行今年和明年可能会加息，但对于欧元区和日本来说，距离加息可能还有些距离。”

“由于美元是全球储备货币，美国国债市场依然是全球投资者的重要市场，并且对冲成本如此之低，原因是短端美债收益率得到锚定，净对冲美债收益率上升越来越有吸引力。”

“本行认为美债收益率将上升，但上述因素应意味着波动将是有序的，符合美元进一步走弱的趋势。”